10月鎳、不銹鋼價(jià)格震蕩下行，滬鎳主力合約跌幅約3.58%；不銹鋼主力合約跌幅較小，跌幅約為0.14%。從宏觀(guān)角度看，歐美日制造業(yè)PMI繼續位于榮枯線(xiàn)下方，全球主要央行加息即將結束，預計將繼續維持高利率；國內方面，財政政策強力支持經(jīng)濟，有望提振終端需求。國內宏觀(guān)環(huán)境利好市場(chǎng)?；久鎭?lái)看，11月菲律賓即將進(jìn)入雨季，鎳礦進(jìn)口量和庫存預計將下降。國內精煉鎳產(chǎn)量仍處于高位，但鎳價(jià)已跌破電解鎳生產(chǎn)成本，煉廠(chǎng)將專(zhuān)注于完成現有產(chǎn)能目標。鎳鐵進(jìn)口量自高位回落，產(chǎn)量也有所減少，不銹鋼原材料供應趨緊；鋼廠(chǎng)擴大減產(chǎn)，不銹鋼產(chǎn)量將繼續下降；終端需求恢復有限；庫存方面，精煉鎳庫存預計繼續積累，不銹鋼庫存受鋼廠(chǎng)減產(chǎn)影響或去庫存，關(guān)注終端行業(yè)復蘇對不銹鋼的影響要求?？傮w來(lái)看，宏觀(guān)情緒良好，精煉鎳供應依然過(guò)剩，不銹鋼產(chǎn)能有所減少。預計鎳、不銹鋼走勢分化，鎳價(jià)震蕩偏弱，不銹鋼價(jià)格窄幅震蕩。

研究員：蔡躍輝

期貨從業(yè)人員資格編號F0251444

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助理研究員：

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