本月要點(diǎn)：PX節后進(jìn)入平穩下行通道后，本月再次反彈。市場(chǎng)價(jià)格已收復節后大半跌幅。 11月，部分PX裝置仍在檢修，各大PTA廠(chǎng)家提價(jià)意愿明顯。預計11月PX供需端仍將維持緊平衡或小幅囤積格局，改善空間有限。但考慮到石腦油裂解價(jià)差和輕重石腦油價(jià)差較往年減弱，PTA預計11月份投產(chǎn)。PXN中長(cháng)期仍有上升趨勢。目前看來(lái)PX已經(jīng)被壓縮到340附近，有明顯阻力。從石油調整邏輯來(lái)看，雖然美亞石油調整經(jīng)濟在10月中下旬觸底小幅反彈，但很難回到節前高點(diǎn)。即使美國汽油庫存分階段去庫存，也很難達到新的水平。這是今年的新低，需求依然疲弱。因此，即使PX當前反彈的高度不高，在原油窄幅波動(dòng)的情況下，現貨加工費貼水估值高點(diǎn)在8650-8700附近。此時(shí)沒(méi)有足夠的空間來(lái)維持很長(cháng)時(shí)間。預計，隨著(zhù)各大PTA廠(chǎng)家提價(jià)，11月初PX價(jià)格重心有望回落。那么11月中下旬空間充足的時(shí)候，可以選擇做多PX加工費的機會(huì )。戰略建議：目前，PX利潤在產(chǎn)業(yè)鏈中仍占據絕對高位。 11月中下旬，長(cháng)單或長(cháng)PX加工費。

溫馨提示：投資有風(fēng)險，請謹慎選擇。