焦炭：焦炭企業(yè)經(jīng)營(yíng)壓力較大。焦炭現貨價(jià)格二次上漲，焦化廠(chǎng)與鋼廠(chǎng)的產(chǎn)業(yè)博弈仍在繼續。若實(shí)施第二輪提價(jià)，港口準一級濕熄焦收盤(pán)價(jià)為2440元/噸，對應期貨倉單成本將上漲至2660元/噸。本周，宏觀(guān)驅動(dòng)因素的影響逐漸顯現，焦炭期貨開(kāi)始高位震蕩。從基本面來(lái)看，本輪鋼廠(chǎng)減產(chǎn)力度弱于市場(chǎng)預期。截至11月24日當周，247家鋼廠(chǎng)鐵水日均產(chǎn)量235.33萬(wàn)噸，環(huán)比小幅減少1400噸，仍處于較高水平，對需求可起到一定支撐作用用于煉焦煤和焦炭。與此同時(shí)，焦炭供應量的減少也較為明顯。截至11月24日當周，大型焦化廠(chǎng)日均焦炭產(chǎn)量總計113萬(wàn)噸，環(huán)比減少1.14萬(wàn)噸?？傮w來(lái)看，焦炭宏觀(guān)經(jīng)濟驅動(dòng)逐漸緩解，產(chǎn)業(yè)因素影響顯現。近期山西煤礦安全監管風(fēng)波再現，焦炭現貨價(jià)格第二輪上漲帶動(dòng)焦炭期貨價(jià)格強勢運行。操作上，建議維持看漲為主。焦煤：根據最新報價(jià)，沙河伊蒙5號精煤出廠(chǎng)價(jià)2355元/噸，期貨倉單成本約2110元/噸。近期，焦煤供應端再度出現風(fēng)波。由于山西煤礦事故頻發(fā)，離石、柳林、中陽(yáng)地區安全檢查升級。其中，離石區已開(kāi)始實(shí)行白班生產(chǎn)、夜班停產(chǎn)政策，對當地煤礦生產(chǎn)造成一定影響。煉焦煤供應預計將趨緊。需求方面，焦化利潤持續低位，焦炭產(chǎn)量持續下降，焦煤需求支撐較弱。不過(guò)焦炭近期啟動(dòng)了第二輪漲價(jià)，實(shí)施后焦炭企業(yè)生產(chǎn)積極性或將有所改善。庫存方面，11月以來(lái)煉焦煤庫存逐漸向下游轉移，當月247家鋼廠(chǎng)、焦化廠(chǎng)累計庫存近40萬(wàn)噸，獨立焦化廠(chǎng)累計庫存近90萬(wàn)噸。綜合來(lái)看，焦煤宏觀(guān)經(jīng)濟驅動(dòng)逐漸放緩，產(chǎn)業(yè)因素影響開(kāi)始加大，近期產(chǎn)區安全監管風(fēng)波再現，焦煤供應擔憂(yōu)帶動(dòng)期貨再度走強。操作上，建議維持看漲思路。

溫馨提示：投資有風(fēng)險，請謹慎選擇。