11月2日至3日，由大連商品交易所和馬來(lái)西亞衍生品交易所共同主辦，中國飼料工業(yè)協(xié)會(huì )特別支持的第十七屆國際油脂大會(huì )暨農牧業(yè)（衍生品）大會(huì )在大連召開(kāi)。在3日的深加工論壇上，多位嘉賓根據深加工企業(yè)的現狀和發(fā)展提出了經(jīng)典的套期保值模型和各種風(fēng)險管理方法，以更好地滿(mǎn)足企業(yè)的需求。

期貨日報記者了解到，繼玉米期貨之后，大連商品交易所于2014年、2019年相繼上市玉米淀粉期貨和玉米期權。數據顯示，2023年1月至9月，玉米期貨、期權和玉米淀粉期貨累計交易量成交量1.93億手，占大商所市場(chǎng)份額的10%；日均持倉量224萬(wàn)手，占大商所市場(chǎng)份額的10%。 15%。與此同時(shí)，行業(yè)客戶(hù)的參與度不斷提升。 1-9月，工業(yè)客戶(hù)持倉占比近40%，同比增長(cháng)35%。

此外，大連商品交易所高度重視配送服務(wù)行業(yè)的發(fā)展。目前，共設立玉米交割倉庫34個(gè)。配送區域覆蓋全國玉米產(chǎn)量66%以上、銷(xiāo)售區域銷(xiāo)量44%以上；共建立玉米淀粉交割倉庫21個(gè)。覆蓋近70%的產(chǎn)量。 2022年，玉米現貨價(jià)格與玉米淀粉期貨價(jià)格相關(guān)性將分別達到99%和95%，套期保值效率將分別達到97%和90%。

“經(jīng)過(guò)多年的市場(chǎng)培育和大連商品交易所提供的多種服務(wù)模式，玉米深加工企業(yè)現在能夠更好地對沖下游需求端和上游供應端的價(jià)格變化風(fēng)險，平衡庫存，優(yōu)化生產(chǎn)計劃。成熟的期貨和現金整合能力將鼓勵更多客戶(hù)延伸產(chǎn)業(yè)鏈參與，從生產(chǎn)領(lǐng)域輻射到銷(xiāo)售領(lǐng)域?！睂毘善谪涋r產(chǎn)品研究員畢輝表示。

黑龍江金象生化有限公司副總經(jīng)理侯國立表示，原材料價(jià)格上漲，導致部分深加工企業(yè)利潤受到擠壓。未來(lái)玉米原料供應及價(jià)格波動(dòng)將面臨更多不確定性。行業(yè)階段性產(chǎn)能過(guò)剩形勢嚴峻，勢必面臨持續的結構調整和優(yōu)化。

隨著(zhù)玉米深加工的結構調整，業(yè)務(wù)人員也在積極優(yōu)化風(fēng)險管理方案。 “玉米和玉米淀粉的合理價(jià)差約為-350元/噸。當持有玉米現貨并持有做空玉米期貨訂單時(shí)，如果出現交易機會(huì )，即兩者價(jià)差明顯大于此值時(shí)價(jià)值，您可以將玉米空頭頭寸改為空頭淀粉期貨?！蔽錆h長(cháng)江國際貿易集團有限公司供應鏈發(fā)展部副總經(jīng)理王顯東表示。

從參與企業(yè)的分享來(lái)看，玉米深加工也是運用期貨、期權較為成熟的農產(chǎn)品板塊之一。例如，通過(guò)靈活運用期貨工具，企業(yè)可以?xún)?yōu)化采購和銷(xiāo)售管理，進(jìn)行基差采購、淀粉套期保值、玉米淀粉套利等操作，彌補低迷時(shí)期的加工利潤，從而擴大生產(chǎn)規模。不少與會(huì )者表示，以期貨、期權工具為基礎的基差貿易和期權貿易是現貨貿易的升級，為企業(yè)增加了銷(xiāo)售方式和銷(xiāo)售競爭力。無(wú)論是保證底價(jià)、最高價(jià)、第二價(jià)位，還是全年固定價(jià)，都可以借助期貨和期權工具來(lái)實(shí)現，顯著(zhù)增強了公司的采購和銷(xiāo)售能力，幫助公司穩定甚至增加利潤，尤其是在市場(chǎng)行情不佳時(shí)期對公司更有價(jià)值。

據悉，在深加工方面，未來(lái)大商所將繼續在產(chǎn)品創(chuàng )新上發(fā)力，繼續縱向延伸玉米產(chǎn)業(yè)鏈，推動(dòng)乙醇等品種研發(fā)和玉米淀粉期權上市，進(jìn)一步完善玉米產(chǎn)業(yè)鏈相關(guān)產(chǎn)品風(fēng)險對沖體系，豐富企業(yè)風(fēng)險。管理“工具箱”；保持市場(chǎng)運行質(zhì)量提升勢頭，動(dòng)態(tài)跟蹤行業(yè)發(fā)展和現貨市場(chǎng)格局變化，積極響應行業(yè)需求，持續完善期貨合約規則，優(yōu)化市場(chǎng)機制，提高市場(chǎng)效率，增強市場(chǎng)服務(wù)能力。在產(chǎn)業(yè)服務(wù)方面形成合力，持續優(yōu)化“保險+期貨”模式，滿(mǎn)足更廣泛農民群體風(fēng)險管理需求和行業(yè)風(fēng)險管理需求，加強市場(chǎng)培育和引導，形成內部合力。服務(wù)企業(yè)參與和利用市場(chǎng)的外部協(xié)同。加大工業(yè)客戶(hù)參與力度，讓工業(yè)企業(yè)在市場(chǎng)價(jià)格形成中發(fā)揮主導作用。

圓桌嘉賓認為，期貨市場(chǎng)是我國糧食市場(chǎng)體系的重要組成部分，玉米期貨期權將繼續在保障國家糧食安全、推動(dòng)農業(yè)高質(zhì)量發(fā)展、防范農業(yè)風(fēng)險方面發(fā)揮積極作用。

溫馨提示：投資有風(fēng)險，請謹慎選擇。