我國10月制造業(yè)PMI回落至收縮區間，國內宏觀(guān)經(jīng)濟情緒走弱；美國經(jīng)濟仍具韌性，美債收益率仍接近高位。美元指數高位波動(dòng)，加上地緣政治動(dòng)蕩，持續給有色金屬帶來(lái)壓力。市場(chǎng)有傳言稱(chēng)“印尼高品位鎳礦儲量可能在六年左右耗盡”。目前該消息影響有限，我們繼續關(guān)注印尼鎳礦政策走向。需求方面，不銹鋼廠(chǎng)相繼減產(chǎn)，鎳需求持續下降。供給方面，利用外部原料生產(chǎn)精煉鎳的工藝一直處于虧損狀態(tài)，但生產(chǎn)精煉鎳的主流工藝依然盈利，精煉鎳產(chǎn)量仍在逐步釋放。庫存方面，國內社會(huì )庫存和全球顯性庫存仍保持積累趨勢，供給壓力凸顯。綜合來(lái)看，供需增加的基本面格局疲軟，壓制鎳價(jià)。但短期來(lái)看，顯性庫存以及仍處于絕對歷史低位的電解鎳成本提供了一定支撐。短期內鎳價(jià)繼續下跌動(dòng)力不足。預計以弱勢震蕩為主。

溫馨提示：投資有風(fēng)險，請謹慎選擇。