關(guān)鍵詞：冷軋基材、供需面、信心指數

【導讀】國慶假期后，冷軋基材價(jià)格呈現下跌-上漲-下跌走勢。截至10月23日，10月均價(jià)低于9月。 10月最后一周很難看到上漲，需求沒(méi)有明顯增加，但供應的減少可能會(huì )給市場(chǎng)帶來(lái)一定的改善。

拳擊市場(chǎng)是國內基材價(jià)格的風(fēng)向標市場(chǎng)。據卓創(chuàng )資訊監測，截至10月23日，基材價(jià)格為3775元/噸，較本月第一個(gè)工作日下跌1.95%； 10月平均價(jià)格為3811.54元/噸。環(huán)比下降3.80%，均呈下降趨勢（圖1）。價(jià)格下跌主要受供強求弱格局和市場(chǎng)心態(tài)影響。

“金九銀十”持續貶值，強烈預期逐漸減弱

9月冷軋基材均價(jià)低于8月，“金九”失敗。持有者希望“銀十”期間一定量需求的釋放能夠帶來(lái)市場(chǎng)的好轉。但10月份，價(jià)格上漲乏力。市場(chǎng)信心指數持續回落（如表1）。卓創(chuàng )資訊隨機抽取鋼材市場(chǎng)貿易商和鋼廠(chǎng)員工進(jìn)行市場(chǎng)預期調查。截至10月19日，鋼鐵信心指數為40.55，較上期指數下跌2.89?？疹^持倉比例進(jìn)一步增加，這一點(diǎn)得到了基材價(jià)格走勢的驗證。由于市場(chǎng)對后市信心持續下降，鋼企不再支撐價(jià)格，商家折價(jià)拋貨。之后，他們盡量保持“按兵不動(dòng)”，處于觀(guān)望狀態(tài)，操作非常謹慎。

部分熱軋鋼廠(chǎng)開(kāi)始減產(chǎn)檢修，供應壓力減弱。

在終端需求低迷、按需采購的背景下，鋼廠(chǎng)接單表現往往不佳。再加上鋼廠(chǎng)持續虧損，鋼廠(chǎng)整體產(chǎn)量呈現下降趨勢，散戶(hù)的最低起訂量要求也有所放寬。據卓創(chuàng )資訊監測，9月份全國熱軋板卷產(chǎn)量開(kāi)始呈現下降趨勢（圖2）。 10月份，華東、華北地區鋼廠(chǎng)進(jìn)行檢修、減產(chǎn)。截至10月20日，全國熱軋軋機開(kāi)工率94.44%，較月初下降0.93個(gè)百分點(diǎn)。運行負荷率為88.21%，較月初下降1.99個(gè)百分點(diǎn)。熱卷產(chǎn)量1596.41萬(wàn)噸，日均產(chǎn)量79.82萬(wàn)噸，比9月份減少3.77萬(wàn)噸/日。

展望后市，預計10月整體基材價(jià)格將觸底反彈，均價(jià)呈現環(huán)比下降趨勢，11月或將迎來(lái)拐點(diǎn)。供給方面，部分鋼企本月最后一周或將繼續減產(chǎn)檢修，且部分鋼企已表示11月將有檢修減產(chǎn)計劃，因此供給壓力或將進(jìn)一步下降；需求方面，預計11月份終端需求較低。出現較大變化，市場(chǎng)成交情況可能隨著(zhù)碼頭補充庫存而階段性增加，對整體供需格局影響不大；成本方面，第三輪焦炭漲價(jià)已擱淺，市場(chǎng)抵觸情緒較高，仍有一定上調預期，或可能對基材價(jià)格產(chǎn)生一定削弱作用；在政策上，國家頻頻出力推動(dòng)經(jīng)濟聯(lián)合。從相關(guān)指標數據來(lái)看，這些政策的效應正在持續釋放，對鋼鐵行業(yè)產(chǎn)生了一定的影響。有看漲支撐，這種趨勢未來(lái)仍將持續。

溫馨提示：投資有風(fēng)險，請謹慎選擇。