今年以來(lái)，國內股市一直處于震蕩走勢，而大宗商品市場(chǎng)則在三季度有所回升。這種市場(chǎng)環(huán)境影響了不同策略的私募基金的業(yè)績(jì)表現。私募股權期貨和衍生品策略的業(yè)績(jì)在第三季度持續復蘇，而股票策略今年以來(lái)整體盈利未能恢復正值水平。

數據顯示，截至9月底，有業(yè)績(jì)記錄的15531只私募證券產(chǎn)品今年前三季度整體回報率為1.24%，其中8581只產(chǎn)品實(shí)現正收益，占比55.25%。

5大策略中綜合收益表現最好的是債券策略。截至9月底，今年有業(yè)績(jì)記錄的1373只債券產(chǎn)品整體回報率為6.57%，其中1227只產(chǎn)品實(shí)現正收益，占比89.37%。表現最差的股票策略是年初的龍頭股票策略。截至9月底，今年有業(yè)績(jì)記錄的9843只股票策略產(chǎn)品整體回報率為-0.38%，是唯一出現負回報的策略。

值得一提的是，前期表現不佳的期貨及衍生品策略在三季度已迎頭趕上。截至9月底，今年有業(yè)績(jì)記錄的1702只期貨及衍生品策略產(chǎn)品整體收益率為5.02%，業(yè)績(jì)僅為5.02%。次于債券策略。其中，1153個(gè)產(chǎn)品實(shí)現正收益，占比67.74%。

從百億私募的情況來(lái)看，目前有業(yè)績(jì)成績(jì)的百億私募公司有86家。今年前三季度平均收入為1.44%，中位數為2.36%。其中，有57家企業(yè)實(shí)現正收益，占比約67%。 %。期貨及衍生品策略的百億級私募產(chǎn)品平均收益今年也相對領(lǐng)先，平均收益為2.74%，而股票策略的平均收益為1.16%。

對于三季度期貨及衍生品策略業(yè)績(jì)的快速復蘇，多位接受期貨日報記者采訪(fǎng)的私募業(yè)內人士認為，主要得益于大宗商品市場(chǎng)多個(gè)品種的持續上漲，帶動(dòng)了大宗商品市場(chǎng)的上漲。趨勢跟蹤策略基金和基本面分析相關(guān)策略。都帶來(lái)盈利機會(huì )。

上海時(shí)代投資管理有限公司總經(jīng)理吳浩表示：“CTA策略三季度業(yè)績(jì)回升明顯，主要是因為三季度商品市場(chǎng)整體呈現出較為明顯的走勢反彈。其中，定量CTA策略的表現優(yōu)于主觀(guān)CTA?！?

但9月份以來(lái)，不少期貨及衍生品策略產(chǎn)品收益出現波動(dòng)。原因是，一位私募機構負責人表示，近期商品市場(chǎng)、股票市場(chǎng)、債券市場(chǎng)都出現了調整，但這種不確定的環(huán)境會(huì )持續相對較短的時(shí)間。期貨和衍生品策略已經(jīng)連續數月反彈，短期內出現振蕩也就不足為奇了。今年以來(lái)，CTA策略得到了市場(chǎng)的檢驗。目前來(lái)看，CTA策略仍然具有較高的配置價(jià)值。

千祥資產(chǎn)也看好CTA策略的長(cháng)期配置價(jià)值。 “隨著(zhù)期貨市場(chǎng)交易量的回升以及新產(chǎn)品的不斷推出，CTA策略運行逐漸恢復正常，配置價(jià)值凸顯?！鼻橘Y產(chǎn)負責人表示，比如今年6月下旬以來(lái)，CTA策略就表現出與股市的較強相關(guān)性。低相關(guān)性可顯著(zhù)平滑股市調整期間的投資組合波動(dòng)。 CTA策略的持續盈利能力、高風(fēng)險回報比以及與其他資產(chǎn)的低相關(guān)性使其成為資產(chǎn)配置的重要組成部分。

展望四季度，吳浩認為，由于當前宏觀(guān)經(jīng)濟和地緣政治的不確定性，后市可能仍存在波動(dòng)。在這個(gè)過(guò)程中，產(chǎn)業(yè)邏輯在當地的作用可能會(huì )逐漸增強。他建議在投資過(guò)程中均衡配置各種策略。

溫馨提示：投資有風(fēng)險，請謹慎選擇。