匯通財經(jīng)APP訊—— 幾千年來(lái)，黃金一直是一種價(jià)值儲存手段，但倫敦金銀市場(chǎng)協(xié)會(huì )（LBMA）表示，需要進(jìn)一步努力，將黃金確立為更大的全球市場(chǎng)中的重要金融資產(chǎn)。努力。

LBMA表示，在幫助黃金銀行避免因巴塞爾協(xié)議III法規而陷入融資危機后，他們現在的重點(diǎn)是讓實(shí)物黃金被認可為優(yōu)質(zhì)流動(dòng)資產(chǎn)（HQLA）。

根據國際清算銀行（BIS）制定的巴塞爾框架，在壓力情景下，金融機構必須持有HQLA才能覆蓋30天內的凈現金流出總額。

根據巴塞爾框架，“要獲得優(yōu)質(zhì)流動(dòng)資產(chǎn)的資格，資產(chǎn)在市場(chǎng)壓力期間應具有流動(dòng)性，并且最好符合央行的條件?！?

雖然乍一看，黃金很容易符合這個(gè)定義，但倫敦金銀市場(chǎng)協(xié)會(huì )表示，他們缺乏數據來(lái)證明其價(jià)值。

LBMA 執行董事兼總法律顧問(wèn)Sakhila Mirza 在該協(xié)會(huì )2023 年全球貴金屬會(huì )議間隙舉行的新聞發(fā)布會(huì )上表示，雖然投資者已經(jīng)看到了黃金對2008 年金融危機和2020 年疫情等市場(chǎng)混亂時(shí)期的反應，市場(chǎng)實(shí)際上從未接受過(guò)金融當局的適當壓力測試。

Mirza 解釋說(shuō)，要使黃金被視為HQLA，需要改進(jìn)的一個(gè)領(lǐng)域是更加透明的基準定價(jià)數據。 LBMA 于2015 年制定了貴金屬基準，每天兩次發(fā)布LBMA 黃金價(jià)格。 LBMA 還設定白銀、鉑金和鈀金的每日基準價(jià)格。

LBMA 首席執行官露絲克羅威爾(Ruth Crowell) 表示，與租賃利率和遠期利率相關(guān)的關(guān)鍵市場(chǎng)信息缺失。

金銀銀行可以通過(guò)將貴金屬出租給珠寶商或其他最終用戶(hù)，從其未分配的黃金儲備中賺錢(qián)。與此同時(shí)，遠期匯率（也稱(chēng)為gofo 匯率）為黃金兌換美元設定了國際標準匯率。

這兩種利率均部分基于倫敦銀行同業(yè)拆借利率(LIBOR)。金融機構在被判操縱倫敦銀行間同業(yè)拆借利率(LIBOR)罪后，于今年早些時(shí)候停止發(fā)布這些數據。

克羅威爾表示，LBMA 的任務(wù)之一是建立新的利率基準。

“隨著(zhù)利率開(kāi)始再次上升，客戶(hù)有租賃需求，并希望看到那些透明的價(jià)格，”他說(shuō)。 “我認為任何基準的挑戰之一是每個(gè)人都想要一個(gè)他們都可以依賴(lài)的良好、強大的基準，”他說(shuō)。但理想情況下，沒(méi)有人愿意參與其中?！?

雖然倫敦金銀市場(chǎng)協(xié)會(huì )的挑戰可能顯得學(xué)術(shù)性，因為黃金一直被視為傳統的價(jià)值儲存手段，但克羅威爾表示，隨著(zhù)市場(chǎng)的持續增長(cháng)，這一新的焦點(diǎn)意義重大。

根據巴塞爾協(xié)議III 的規定，黃金不被視為完全流動(dòng)的資產(chǎn)，任何持有未分配黃金的金融機構都必須滿(mǎn)足85% 的穩定資金(RSF) 要求。該法規要求機構持有更多現金以與其黃金敞口相匹配，作為抵御不利價(jià)格波動(dòng)的緩沖。

相比之下，美國國債等資產(chǎn)將被視為完全流動(dòng)且無(wú)抵押的資產(chǎn)，RSF 系數為0%。

2021年底，隨著(zhù)巴塞爾協(xié)議III規則的實(shí)施，英國央行撥出一小部分，允許黃金銀行對其持有的黃金不進(jìn)行RSF，用于儲備和清算活動(dòng)。

但LBMA指出，這只是黃金市場(chǎng)的一部分。

米爾扎表示，雖然英格蘭銀行的決定對黃金行業(yè)和金銀銀行來(lái)說(shuō)是一個(gè)巨大的勝利，但仍需要做更多的工作。

“我們對NSFR 進(jìn)行了盡可能多的研究，”她說(shuō)。 “現在讓我們回到挑戰的核心，那就是讓黃金被認可為HQLA?！?

克羅威爾補充說(shuō)，盡管清算活動(dòng)已經(jīng)被取消，為金銀銀行提供了生命線(xiàn)，但大型機構仍將感受到巴塞爾協(xié)議III的影響。

“真正的痛苦來(lái)自實(shí)體經(jīng)濟，”她說(shuō)。 “除了關(guān)閉企業(yè)之外，人們沒(méi)有什么辦法可以擺脫貴金屬?！?

紐約黃金連續日線(xiàn)圖

北京時(shí)間10月26日13:20，紐約黃金繼續交投于1998.5美元/盎司。

溫馨提示：投資有風(fēng)險，請謹慎選擇。