本周走勢回顧：企穩反彈本周錫價(jià)再度下跌，周跌幅超過(guò)6%，但隨著(zhù)周五晚間收盤(pán)，錫價(jià)迅速上漲。本周基本面：庫存再度減少，供需矛盾并不突出。本周錫價(jià)疲軟，應驗了我們對錫價(jià)面臨一定壓力的提醒。從下跌的驅動(dòng)力來(lái)看，一方面基本表現確實(shí)一般。此前較為平穩的去庫存趨勢陷入反復狀態(tài)，目前維持在8200噸附近的水平。從供給端看，供給端原材料持續進(jìn)口。 11月緬甸錫礦石進(jìn)口量接近4000金屬?lài)?，極大補充了國內原材料端。雖然國內冶煉開(kāi)工率較低，加工費下降抑制了生產(chǎn)意愿，但市場(chǎng)供應并不短缺。與此同時(shí)，從印尼進(jìn)口的錫錠也沖擊了國內市場(chǎng)。需求端也呈現疲軟態(tài)勢。在消費電子訂單尚未明顯改善的情況下，光伏帶動(dòng)的需求似乎正在逐漸減弱。另一方面，交易端的資金流向也給錫價(jià)帶來(lái)下行壓力。不過(guò)，我們認為基本面還沒(méi)有糟糕到能夠像鎳、碳酸鋰一樣突破平穩下行的趨勢。我們傾向于認為，當錫價(jià)跌破20萬(wàn)時(shí)，會(huì )有一定的反彈，或多空博弈加劇。提醒繼續做空需謹慎，周線(xiàn)層面可能會(huì )出現一定的反彈。

溫馨提示：投資有風(fēng)險，請謹慎選擇。