【觀(guān)點(diǎn)建議】 空頭：1、2024年中長(cháng)期動(dòng)力煤合同正在簽訂。一方面，重點(diǎn)產(chǎn)煤省份仍將確保完成增產(chǎn)保供。另一方面，他們也將繼續加強監管，確保合同履約的履行。 2、港口庫存仍處于高位。雖然短期下游需求有所釋放，但需求端的推動(dòng)力可能較為有限?？炊啵?1、主產(chǎn)區坑煤價(jià)格呈現平穩上漲態(tài)勢。受神華外包價(jià)格上調影響，市場(chǎng)采購情緒有所好轉，部分煤礦受到庫存緊張的困擾。 2、受氣溫下降和降雪影響，終端煤炭取暖需求小幅改善，對市場(chǎng)煤炭?jì)r(jià)格形成一定支撐。綜合來(lái)看，采暖季煤炭需求的逐步開(kāi)放可能會(huì )給煤炭?jì)r(jià)格帶來(lái)一定的上漲動(dòng)力。但考慮到實(shí)際終端庫存持續高位，持續增加的空間可能較為有限。首先，供應鏈上，山西、陜西、內蒙古能源局均發(fā)布2024年中長(cháng)期動(dòng)力煤合同簽訂率通知，煤礦增產(chǎn)保供應目標依然存在，且受產(chǎn)能限制，供給相對有限。其次，從下游需求來(lái)看，由于近期氣溫驟降，煤炭取暖需求出現邊際復蘇，加上冬儲補庫的帶動(dòng)，市場(chǎng)交投氣氛釋放，帶動(dòng)價(jià)格上漲。動(dòng)力煤在坑口和港口向上輸送。但考慮到暫時(shí)的供需缺口，在矛盾進(jìn)一步激化的情況下，預計整體價(jià)格漲幅有限。

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