金融研究公司Calcbench發(fā)布報告稱(chēng)，美國一些最大的公司如果按當前利率對2024年到期的債券進(jìn)行再融資，可能會(huì )面臨數十億美元的額外利息成本和利潤損失。

Calcbench的分析顯示，標普500指數非金融公司明年到期債務(wù)為1077億美元，平均利率為2.8%。該金融研究公司在分析報告中表示，如果在11月初按一年期美國國債5.44%的利率進(jìn)行再融資，這將使總利息支出再增加30.9億美元。

Calcbench補充說(shuō)，根據該公司截至第二季度的過(guò)去12個(gè)月的每股收益，利息支出的增加將使2024年債務(wù)到期的57家公司的平均每股收益減少0.11美元，即2.92%。

Calcbench 創(chuàng )始人兼首席執行官Pranav Ghai 表示：“根據業(yè)務(wù)性質(zhì)和資產(chǎn)負債表的實(shí)力，這將（對某些公司）產(chǎn)生重大影響?！?

Calcbench的分析顯示，每家公司受到融資成本上升的影響不同。根據第二季度末的數據，約三分之二的公司持有足夠的現金來(lái)償還2024年的債務(wù)。其余公司，即57家公司中的19家，已經(jīng)沒(méi)有足夠的現金來(lái)償還明年到期的所有債務(wù)。

“我們發(fā)現許多公司的利息支付高于其手頭可用現金，這意味著(zhù)這些公司必須再融資或出售資產(chǎn)以籌集更多現金，否則他們將無(wú)法償還債務(wù)，”蓋伊說(shuō)。

隨著(zhù)美國國債收益率下跌，美國企業(yè)開(kāi)始涌入市場(chǎng)。截至11月13日，高評級公司共發(fā)行新債1.115萬(wàn)億美元，較去年同期增長(cháng)1%。僅上周，投資級發(fā)行人就發(fā)行了430 億美元的新債，預計本月新債發(fā)行總額將達到1000 億美元。

再融資需求

根據Calcbench數據，具體到公司而言，持有現金少于2024年到期債務(wù)的公司是石油和天然氣管道運營(yíng)商Kindel Morgan (KMI)。該公司明年到期的債務(wù)為19億美元，但截至第二季度末，該公司現金僅有4.97億美元，第三季度現金持有量降至8000萬(wàn)美元。

Kindel Morgan 首席財務(wù)官David Michels 表示，該公司2024 年到期的債務(wù)僅占其總債務(wù)的一小部分。

他表示：“我們有意將到期債務(wù)多元化，以盡量減少年度再融資的影響?！?“此外，截至第三季度末，我們的信貸安排下?lián)碛谐^(guò)35億美元的短期流動(dòng)性，這使我們能夠在債務(wù)再融資時(shí)保持耐心?！?

與此同時(shí)，煙草制造商菲利普莫里斯(PM.US)首席財務(wù)官Emmanuel Babeau表示，該公司明年的融資成本預計將上升。雖然該公司沒(méi)有被納入Calcbench 的分析中，但根據匯總數據，該公司有多筆債務(wù)將于2024 年到期，其中包括26.5 億美元的美元債務(wù)。

巴博表示：“我們正在進(jìn)行一系列再融資，其中一些將在明年進(jìn)行?！?

由于美聯(lián)儲在11 月初維持利率不變，而華爾街對于美聯(lián)儲明年的降息幅度存在分歧，各行各業(yè)的美國公司都在努力考慮是否要冒著(zhù)利潤受損的風(fēng)險償還到期債券。融資，或者等到利率下降再融資。

Calcbench 根據第二季度末過(guò)去12 個(gè)月的企業(yè)盈利估算，如果Costco (COST.US) 和生物科技公司Boston Scientific (BSX.US) 等公司按當前利率再融資，基本每股收益為預計會(huì )受到影響。

Calcbench表示，波士頓科學(xué)明年將有5億美元到期債務(wù)，到2025年初將超過(guò)10億美元。如果發(fā)生再融資，2024年每股收益可能下降0.83%，2025年每股收益可能大幅下降4.14%。波士頓科學(xué)公司的一位代表表示，融資成本上升對其每股收益的影響尚不清楚。

“當我們審視我們的資本結構時(shí)，我們可以采取多種方法，”一位發(fā)言人表示。

Costco首席財務(wù)官理查德加蘭蒂表示，該公司正在考慮使用現金償還2024年到期的10億美元債券。他在采訪(fǎng)中指出，按照目前的利率進(jìn)行再融資沒(méi)有意義。

溫馨提示：投資有風(fēng)險，請謹慎選擇。