本周以來(lái)，棉價(jià)已跌破9月份前期震蕩區間，且跌勢擴大，并伴隨著(zhù)持倉大幅增加，空頭持續發(fā)力。從籽棉收購情況來(lái)看，市場(chǎng)對今年新疆棉花減產(chǎn)幅度仍存在分歧，棉農和軋花廠(chǎng)仍處于僵持階段。籽棉收購價(jià)格從最初的8.2元/公斤逐漸下降至7.8元/公斤，預期的搶收情況并未出現。與此同時(shí)，自7月底以來(lái)，拋售儲備的情況持續存在，未售拍賣(mài)率逐漸上升。隨著(zhù)約100萬(wàn)噸滑準稅進(jìn)口配額的增加，上半年棉花供應緊張的局面得到扭轉，籽棉收購價(jià)仍在。在下行預期下，棉花成本面支撐可能繼續崩塌。從下游棉紡需求情況來(lái)看，今年金九銀十傳統旺季出口和內需難覓亮點(diǎn)。下游出貨緩慢，成品及原料庫存積累，貿易商無(wú)奈低價(jià)拋售棉紗庫存。紡紗利潤仍處于虧損狀態(tài)，紡織企業(yè)對高價(jià)棉花的接受程度有限。隨著(zhù)下游負面反饋不斷積累，未來(lái)棉價(jià)下行動(dòng)力或將繼續加大。

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