主要邏輯： 1、供給端：現貨利潤高，復產(chǎn)動(dòng)力依然強勁。目前現貨價(jià)格全行業(yè)利潤較高，截至本周日凈增熔量已達11050噸。全國浮法玻璃日產(chǎn)量17.24萬(wàn)噸，本周浮法玻璃產(chǎn)量120.69萬(wàn)噸，環(huán)比+0.2%，同比+6.65%。 2、需求方面：需求仍具韌性，需警惕季節性下滑。 30個(gè)最大中型城市房地產(chǎn)銷(xiāo)售回暖，房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)資金來(lái)源有所改善。 10月下旬下游深加工廠(chǎng)訂單天數約為21.7天，環(huán)比增加0.2天。訂單走強，原膜庫存減弱，未來(lái)或仍有補貨需求。從訂單水平來(lái)看，玻璃需求仍具韌性，但11月下旬季節性需求可能減弱。 3、庫存方面：產(chǎn)銷(xiāo)相對穩定，庫存略有減少。全國浮法玻璃樣本企業(yè)庫存總量為4056.7萬(wàn)重箱，環(huán)比減少71.6萬(wàn)重箱，環(huán)比-1.7%，同比-43.9%。 4、利潤方面：現貨價(jià)格下跌，利潤小幅萎縮。浮法玻璃平均周利潤489元/噸，環(huán)比下降42元/噸。 5、總體：淡季深加工訂單強勁，庫存天數下降。同比來(lái)看，訂單和庫存均高于往年。需求短期韌性依然存在，需警惕11月份地面需求受天氣影響季節性減弱。供給端利潤高企，復工預期依然強烈，目前產(chǎn)量同比轉正。預計遠月供需依然偏弱，但市場(chǎng)已具備一定基礎。因此，若后續產(chǎn)銷(xiāo)強勁，市場(chǎng)仍將以收盤(pán)基差帶動(dòng)。如果產(chǎn)銷(xiāo)走弱，基本面就會(huì )推動(dòng)其下行。預期疲軟，實(shí)際韌性要靠需求來(lái)維持。因此，生產(chǎn)和銷(xiāo)售繼續疲軟。需求彈性被偽造后，價(jià)格可能會(huì )出現弱勢波動(dòng)。操作建議：區間操作。風(fēng)險因素：終端需求低于預期（下行風(fēng)險）；產(chǎn)線(xiàn)冷修超預期（上行風(fēng)險）

溫馨提示：投資有風(fēng)險，請謹慎選擇。