市場(chǎng)業(yè)績(jì)

11月1日收盤(pán)價(jià)當天漲跌互現。滬鎳五日漲跌幅140640.00元/噸-2.79%-4.58%。

當天新聞

光大期貨：鎳價(jià)或將繼續弱勢

光大期貨點(diǎn)評：本周以來(lái)，滬鎳跌勢進(jìn)一步加速，持倉量大幅增加，周三盤(pán)中跌幅接近3%。昨天，10月份國內制造業(yè)PMI公布。該數據低于前值、預期和50年榮枯線(xiàn)。市場(chǎng)信心受到打擊。宏觀(guān)情緒的疲弱與產(chǎn)業(yè)鏈的供需格局產(chǎn)生共鳴。鎳價(jià)可能繼續弱勢。從需求端看，上周全國主流市場(chǎng)不銹鋼社會(huì )庫存總量為107.61萬(wàn)噸，環(huán)比增加0.1%，仍處于較高水平。 11月份，部分企業(yè)檢修減產(chǎn)，采購剛性需求為主。新能源汽車(chē)方面，終端銷(xiāo)售數據環(huán)比放緩，正極材料排產(chǎn)進(jìn)度仍悲觀(guān)預期走弱。供給方面，新增純鎳產(chǎn)能逐步落地。 9月份，國內純鎳產(chǎn)量達到24170噸，環(huán)比增長(cháng)6.6%，同比增長(cháng)56.4%。預計未來(lái)仍將持續大幅增長(cháng)。隨著(zhù)精煉鎳項目產(chǎn)量不斷釋放，國內外庫存開(kāi)始積累?；久媸枪┙o旺盛、需求疲弱，中期可能仍有下行動(dòng)力。短期關(guān)注今晚美聯(lián)儲議息會(huì )議指引以及電解鎳成本支撐。

品種基礎

根據Flush iFinD 數據：

11月1日，上海電解鎳現貨報價(jià)142,450.00元/噸，較主力期貨價(jià)格（140,640.00元/噸）貼水1,810.00元/噸。

10月27日，上海鎳期貨庫存錄得9168.00噸，較上一交易日減少139.00噸。

制度視角

南華期貨：鎳價(jià)增倉跌幅

【核心邏輯】長(cháng)期來(lái)看，鎳供給強、需求弱的主要邏輯沒(méi)有改變。隨著(zhù)新增產(chǎn)能的釋放，鎳價(jià)長(cháng)期將呈下行趨勢，不銹鋼也將跟隨。短期來(lái)看，鎳礦仍處于出貨高峰，庫存積累步伐提前，下游需求維持。鎳礦價(jià)格上行壓力較弱，精煉鎳需求疲軟，升貼水持續走弱，下游采購以剛性需求為主，底部受電解鎳成本強力支撐，下行空間有限，預計保持波動(dòng)性。鎳鐵下游采購意愿較弱，回流打壓國內鐵廠(chǎng)。他們仍然在賠錢(qián)。不銹鋼的成本支撐進(jìn)一步減弱。由于鋼廠(chǎng)控制產(chǎn)量并提高價(jià)格，去庫存仍然緩慢。暫時(shí)沒(méi)有需求復蘇的跡象。下方看鋼廠(chǎng)的成本支撐。 【策略】中長(cháng)期繼續持有空頭倉位；短期來(lái)看，滬鎳建議獲利了結觀(guān)望。下方空間有限，不要過(guò)度追空。

溫馨提示：投資有風(fēng)險，請謹慎選擇。