興業(yè)證券期貨分析指出，本輪上漲中，鐵礦石總持倉量不斷創(chuàng )新高，空頭頭寸損失在激烈的多空博弈下持續擴大。綜上所述，鐵礦石下跌面臨三大阻力：四季度政策利好、鋼材出口增加、鋼廠(chǎng)不減產(chǎn)。因此，鐵礦石的下跌需要滿(mǎn)足一定的條件：一是政策監管力度較強或出現重大負面宏觀(guān)信號。眾所周知，鐵礦石受到監管部門(mén)的青睞。一般短期內大幅漲價(jià)會(huì )引起關(guān)注。近期大商所的限倉保本以及監管部門(mén)的窗口指導就是一個(gè)明確的信號，可以看作是政策導致的短期下跌。二是鋼廠(chǎng)大規模持續減產(chǎn)行為?；久鎭?lái)看，鐵礦石上漲仍受到其強勁基本面的支撐。只有大規模減產(chǎn)才會(huì )導致趨勢下降。如果政策只是加強監管而不大規模減產(chǎn)，二次反彈的可能性較大。三是鋼材出口大幅下滑的跡象。鋼材出口大幅增加對鐵礦石的利好遠大于鋼鐵本身，相當于放大了鐵礦石的需求乘數。只要出口不下降甚至增加，鐵礦石供應就永遠偏緊。

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