10月份，鄭州甲醇期貨價(jià)格呈現震蕩弱勢走勢。節后，甲醇生產(chǎn)企業(yè)普遍出貨，部分市場(chǎng)下調報價(jià)促進(jìn)出貨。此外，由于港口需求預期下降，市場(chǎng)情緒疲軟。但由于內地甲醇裝置新增檢修，供應壓力略有緩解，對價(jià)格有一定支撐。受外需高漲支撐，港口累計庫存不及預期，但預計需求仍將減弱，價(jià)格仍承壓。當月主力合約窄幅下跌，跌幅不足5%，現貨市場(chǎng)價(jià)格跟隨窄幅調整。

展望后市，隨著(zhù)部分檢修設備重啟，國內供應或將維持高位。但秋冬季節限氣、環(huán)保限產(chǎn)將導致供應減少。此外，由于目前利潤水平較低，煤制甲醇的經(jīng)濟性仍不佳。隨著(zhù)安全檢查更加嚴格以及冬季采暖季的臨近，電廠(chǎng)日用電量將逐漸增加。預計煤炭?jì)r(jià)格下跌空間有限。同時(shí)，第四季度也將是天然氣年。消費旺季，預計原材料端支撐較強，高成本地區項目開(kāi)停仍需持續關(guān)注。進(jìn)口方面，中東、非洲、伊拉克部分甲醇項目計劃檢修影響有限，東南亞提前停產(chǎn)裝置已恢復正常。 11月份國內甲醇進(jìn)口量或將維持在較高水平，高進(jìn)口背景下港口囤積預期依然較強。傳統需求正處于旺季末期，預計將逐漸減弱。國內MTO裝置基本全部開(kāi)工，近年來(lái)處于較高位置。需求正在增加。

一步上漲的空間較為有限，目前烯烴利潤仍較為偏斜。后期關(guān)注高生產(chǎn)運行的可持續性?？傮w來(lái)看，甲醇供需矛盾較小，整體情況可能會(huì )區間波動(dòng)。

研究員：蔡躍輝

期貨從業(yè)人員資格編號F0251444

期貨投資咨詢(xún)執業(yè)證書(shū)編號：Z0013101

助理研究員：

尤正宇期貨從業(yè)人員資格編號F03111199

鄭嘉蘭期貨資格編號F03110073

溫馨提示：投資有風(fēng)險，請謹慎選擇。