由于假期期間銷(xiāo)售活動(dòng)停滯，但制造企業(yè)并未停產(chǎn)，長(cháng)假歸來(lái)后制造企業(yè)庫存大幅增加。截至10月11日，制造企業(yè)庫存較節前增加40%以上。與此同時(shí)，長(cháng)假期間國際油價(jià)也大幅下跌，對油基LLDPE的成本面支撐減弱。由于庫存壓力、成本松動(dòng)以及下游表現平平，10月中上旬塑料價(jià)格延續前期下跌走勢。隨著(zhù)中東沖突爆發(fā)，國際油價(jià)反彈，原油與塑料價(jià)格走勢背道而馳。石油公司的利潤率被壓縮到較低水平。檢修淡季期間，華東地區部分生產(chǎn)裝置也暫時(shí)停車(chē)檢修。整體產(chǎn)能利用率有所下降，供應壓力有所緩解。與此同時(shí)，前期庫存高企、下游不及預期等負面因素已被市場(chǎng)消化。 10月下旬塑料價(jià)格小幅反彈。

預計后續聚乙烯廠(chǎng)家計劃檢修減少，產(chǎn)能利用率增加，供應端壓力加大。 10月份，油基、煤基聚乙烯利潤均有不同程度減少。油基聚乙烯年內利潤處于低位，估值有一定修復動(dòng)力。當前原油基本面偏弱，受中東局勢影響大幅波動(dòng)。后續對油基聚乙烯成本的支撐還需繼續觀(guān)察。下游需求逐漸疲軟，管材、包裝膜開(kāi)工率開(kāi)始下降。農膜需求也預計在11月份達到峰值，需求面正在走弱。 11月份供應增加，需求減少，聚乙烯市場(chǎng)價(jià)格重心或將下移。

研究員：蔡躍輝

期貨從業(yè)人員資格編號F0251444

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助理研究員：

尤正宇期貨從業(yè)人員資格編號F03111199

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