盡管對遠月天氣的擔憂(yōu)依然存在，但在當前供需寬松的現實(shí)下，市場(chǎng)處于多空博弈之中，油價(jià)缺乏上漲動(dòng)力。棕櫚油方面，在產(chǎn)區季節性增產(chǎn)周期下，預計10月份庫存將繼續積累。由于產(chǎn)量增幅小于需求增幅，7月份印尼棕櫚油庫存繼續下降。 9月馬棕庫存增至新高，基本符合市場(chǎng)預期。 10月馬棕出口環(huán)比增長(cháng)6%-8%，且隨著(zhù)產(chǎn)量持續增長(cháng)，預計10月庫存積累趨勢仍將維持；但11月產(chǎn)區將進(jìn)入季節性減產(chǎn)階段，關(guān)注厄爾尼諾現象對生產(chǎn)的影響。中長(cháng)期潛在看漲因素。 7-8月國內棕櫚油進(jìn)口到貨量維持在較高水平。在買(mǎi)船活躍的帶動(dòng)下，進(jìn)口供應穩步增加，最新商業(yè)庫存創(chuàng )年內新高91.76萬(wàn)噸。需求方面，隨著(zhù)各地氣溫降溫，棕櫚油逐漸進(jìn)入消費淡季，調配需求預計將減少。豆油庫存的減少仍取決于需求的增加。受9、10月份大豆到貨減少導致國內大豆庫存偏低影響，油廠(chǎng)開(kāi)工雖有所回升，但整體壓榨水平較低，豆油供應緩慢增加。需求方面，終端有一定補貨需求，四季度是豆油消費旺季。預計部分調和需求將轉向豆油。但目前價(jià)格優(yōu)勢并不明顯，限制了替代需求。近期成交未見(jiàn)明顯增加，庫存保持中性。偏低。菜籽油短期供應壓力有所緩解，但預計四季度供應將寬松。主產(chǎn)區油菜新作物產(chǎn)量仍存在不確定性，但目前加種收獲已基本結束，集中上市壓力也抑制了未來(lái)價(jià)格走勢。雖然8月至9月到達香港的進(jìn)口種子數量有所減少，但油菜籽開(kāi)工和壓榨水平較低。 9月油菜籽進(jìn)口32萬(wàn)噸，環(huán)比下降18.9%。預計第四季度油菜籽進(jìn)口將寬松。需求方面，與豆油價(jià)差持續縮小，但庫存快速消耗仍需要替代需求的出現。短期來(lái)看，油價(jià)維持寬幅波動(dòng)，上行動(dòng)力不足。建議短線(xiàn)波段操作，高拋低吸，或關(guān)注豆棕套利低多機會(huì )；中長(cháng)期來(lái)看，關(guān)注天氣和需求表現，看能否帶來(lái)有效的駕駛。

溫馨提示：投資有風(fēng)險，請謹慎選擇。