受利潤恢復、港口庫存上升以及新產(chǎn)能投產(chǎn)影響，乙二醇整體供應量平穩增加。同時(shí)，下游消費將因季節性和利潤不佳而降低。

開(kāi)工穩定、港口庫存較高，乙二醇供應壓力加大。加之需求季節性下降，整體供需格局偏弱。乙二醇短期承壓，走弱可能性較大。

近期國際原油價(jià)格大幅下跌，導致化工產(chǎn)品成本中心繼續下移。但乙二醇行業(yè)整體利潤不佳，因此原油價(jià)格下跌對乙二醇影響相對有限。截至目前，國內乙二醇綜合平均虧損180元/噸，較前期有所收窄。煤制乙二醇平均損失1500元/噸，MTO制乙二醇平均損失1700元/噸?？傮w經(jīng)濟效益較差?？傮w來(lái)看，后期乙二醇供應仍存在一定壓力。一是截至11月17日，國內乙二醇企業(yè)開(kāi)工負荷為53.03%，同比下降8.55個(gè)百分點(diǎn)。不過(guò)，近期隨著(zhù)乙二醇生產(chǎn)利潤的恢復，乙二醇開(kāi)工負荷略有回升。二、目前華東港口國內乙二醇庫存112.26萬(wàn)噸，較去年同期增加28.36萬(wàn)噸，同比增長(cháng)33.80%。三是年底仍有乙二醇新產(chǎn)能投產(chǎn)。

前三季度，國內服裝行業(yè)整體表現良好，化纖原料需求也有所增加。這使得化纖下游聚酯、織造行業(yè)整體開(kāi)工率高于去年同期。截至11月17日，國內聚酯行業(yè)開(kāi)工負荷達86.08%，同比提高5.21個(gè)百分點(diǎn)，但近期略有下降。由于下游行業(yè)整體表現良好，國內滌綸長(cháng)絲庫存較去年同期大幅下降。截至11月16日，滌綸長(cháng)絲POY、滌綸長(cháng)絲DTY、滌綸長(cháng)絲FDY庫存分別為17.2天、28.4天、21.8天，較去年同期分別減少16.4天、13.1天、12.4天。下降率分別達到48.81%、31.57%、36.26%。滌綸長(cháng)絲庫存低位刺激聚酯行業(yè)維持高生產(chǎn)水平。但隨著(zhù)季節性淡季的到來(lái)，聚酯行業(yè)的經(jīng)營(yíng)狀況開(kāi)始惡化，虧損趨于擴大。目前聚酯切片、瓶片、滌綸長(cháng)絲POY、滌綸長(cháng)絲FDY、滌綸短纖分別下跌100元/噸、330元/噸、350元/噸、225元/噸、250元/噸。僅滌綸長(cháng)絲DTY每噸利潤125元，滌綸開(kāi)工負荷或將緩慢下降。

11月17日，終端織造行業(yè)開(kāi)工負荷達65.77%，同比上升10.07個(gè)百分點(diǎn)，環(huán)比下降0.26個(gè)百分點(diǎn)。隨著(zhù)終端織造行業(yè)需求逐漸走弱，訂單持續下降。工廠(chǎng)急于回籠資金，目前織造行業(yè)利潤空間被壓縮?？椩炱髽I(yè)生產(chǎn)積極性整體有所下降。在交付早期訂單的同時(shí)，他們正在加速去庫存，并不急于采購原材料。受季節性影響，后期織造行業(yè)需求減弱，開(kāi)工負荷穩中有降。

總體來(lái)看，乙二醇整體利潤狀況不佳。近期原油止跌反彈，成本支撐開(kāi)始顯現。但受利潤恢復、港口庫存上升以及新產(chǎn)能投產(chǎn)影響，乙二醇整體供應量平穩增加。同時(shí)，下游消費將因季節性和利潤不佳而降低。

綜上所述，乙二醇受成本支撐，下跌空間有限。它受到供應增加和需求下降的抑制。趨勢行情難以形成，整體振蕩格局難以改變。短期來(lái)看，可能會(huì )受到需求疲軟的影響。虛弱的。 （作者單位：金石期貨）

溫馨提示：投資有風(fēng)險，請謹慎選擇。