核心邏輯：根據最新報價(jià)，沙河伊蒙5級精煤出廠(chǎng)價(jià)為2355元/噸，期貨倉單成本約為2110元/噸。近期，焦煤供應端再度出現風(fēng)波。由于山西煤礦事故頻發(fā)，離石、柳林、中陽(yáng)地區安全檢查升級。其中，離石區已開(kāi)始實(shí)行白班生產(chǎn)、夜班停產(chǎn)政策，對當地煤礦生產(chǎn)造成一定影響。煉焦煤供應預計將趨緊。需求方面，焦化利潤持續低位，焦炭產(chǎn)量持續下降，焦煤需求支撐較弱。不過(guò)焦炭近期啟動(dòng)了第二輪漲價(jià)，實(shí)施后焦炭企業(yè)生產(chǎn)積極性或將有所改善。庫存方面，11月以來(lái)煉焦煤庫存逐漸向下游轉移，當月247家鋼廠(chǎng)、焦化廠(chǎng)累計庫存近40萬(wàn)噸，獨立焦化廠(chǎng)累計庫存近90萬(wàn)噸。綜合來(lái)看，焦煤宏觀(guān)經(jīng)濟驅動(dòng)逐漸放緩，產(chǎn)業(yè)因素影響開(kāi)始加大，近期產(chǎn)區安全監管風(fēng)波再現，焦煤供應擔憂(yōu)帶動(dòng)期貨再度走強。操作上，建議維持看漲思路。

溫馨提示：投資有風(fēng)險，請謹慎選擇。