鄭棉期貨價(jià)格昨日小幅反彈。供給方面，減產(chǎn)對棉價(jià)的影響正在減弱。鄭棉快速下跌，導致籽棉收購價(jià)格下降。棉農雖然不愿意接受當前的收購價(jià)格，但心態(tài)較前期有所寬松。雖然今年國內棉花減產(chǎn)已成為共識，但儲備棉和進(jìn)口棉花資源的持續投入，使得國內棉花供應相對充足。需求方面，下游旺季低迷特征明顯。紡織企業(yè)開(kāi)工率持續下滑，成品庫存積累，紗線(xiàn)貿易商庫存高位，預計進(jìn)入淡季后下游訂單將進(jìn)一步走弱。綜合來(lái)看，節后外部宏觀(guān)和產(chǎn)業(yè)基本面普遍偏空，導致棉價(jià)突破回落。不過(guò)，在連續大幅下跌之后，大部分負面情緒已經(jīng)被消化。隨著(zhù)收購進(jìn)度加快，收購成本將逐漸固化。短期不宜過(guò)度看空，關(guān)注鄭棉階段性支撐的存在。中期來(lái)看，國內棉花供需趨于寬松。在需求端負面反饋的積累下，棉價(jià)下行壓力將逐漸加大，四季度仍將以偏空心態(tài)對待。

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