【天然橡膠】

上一交易日，天然橡膠主力合約收漲0.14%，現貨價(jià)格保持穩定，基差擴大。

上周市場(chǎng)震蕩反彈，符合我們上周逢低買(mǎi)入的建議。但我們認為這只是短期反彈。沒(méi)有需求和流動(dòng)性的配合，上漲空間不大。我們建議在高位買(mǎi)入多頭訂單。

供應方面，預計泰國產(chǎn)區仍因天氣干擾而減產(chǎn)。目前預計年內膠水供應量將減少20%。仍需關(guān)注后續產(chǎn)區物候情況以及高價(jià)下的增量情況。

需求方面，下游輪胎廠(chǎng)半鋼、全鋼輪胎開(kāi)工周基本保持穩定。半鋼、全鋼成品庫存延續小幅積累趨勢，但整體庫存壓力較去年有所減輕。橡膠后市的壓力來(lái)自于進(jìn)口和庫存的增加。端到端放權放緩和海外宏觀(guān)壓力。

策略上：建議逢高多單獲利了結。

【合成橡膠】

上一交易日，合成橡膠主力收盤(pán)下跌0.68%。山東地區主流現貨價(jià)格無(wú)報價(jià)，基差保持穩定。

上周市場(chǎng)調整幅度超出我們的預期，主要是成本端丁二烯價(jià)格下跌的預期以及自身基本面缺乏支撐。但展望后市，我們認為廠(chǎng)家利潤轉負將對市場(chǎng)形成支撐，建議觀(guān)望。

基本面方面，原料端，丁二烯價(jià)格弱勢震蕩，原油下跌可能造成一定拖累；供給端，高順開(kāi)工環(huán)比繼續回落；需求方面，下游輪胎廠(chǎng)半鋼輪胎、全鋼輪胎周開(kāi)工基本穩定，庫存端壓力較低，預計開(kāi)工將保持穩定。這將支撐合成橡膠的需求，但成品庫存壓力開(kāi)始日益凸顯。

策略：建議暫時(shí)觀(guān)望。

（編輯：曹艷艷HA008）

溫馨提示：投資有風(fēng)險，請謹慎選擇。