本周純堿繼續上漲，月差逐漸拉大。此前，市場(chǎng)主流觀(guān)點(diǎn)是押注純堿產(chǎn)能過(guò)剩即將來(lái)臨，導致空頭過(guò)度集中。在本輪反彈被觸發(fā)之前，市場(chǎng)就已經(jīng)存在著(zhù)對元興金山供應過(guò)剩的預期。此次影響供應的主要事件是昆侖、埡頭因環(huán)保不達標而減產(chǎn)，因此減少開(kāi)工，進(jìn)而導致累計供應增速放緩。期貨價(jià)格一度上漲，基差基本平平。這種突如其來(lái)的看漲發(fā)酵，也讓市場(chǎng)上的空頭對自己的倉位產(chǎn)生了質(zhì)疑。目前市場(chǎng)利潤已被壓縮，難以回落。當環(huán)保限產(chǎn)或供給側檢修真的發(fā)生時(shí)，我們是否應該平倉鎖定利潤？如果繼續持倉，這次反彈的高度是多少，會(huì )持續多久，會(huì )面臨多少回調？如果未來(lái)元興產(chǎn)量如期完成，市場(chǎng)會(huì )不會(huì )再創(chuàng )新低？這些是賣(mài)空者正在考慮的事情。對于已經(jīng)獲得可觀(guān)利潤的做空者來(lái)說(shuō)，他們覺(jué)得更有必要面對這些更有可能導致利潤回撤的因素，而忽視未來(lái)似乎不太確定的供過(guò)于求。雖然近期的這些利多消息中夾雜著(zhù)一些可證偽的小文章，但一旦情緒被激發(fā)，加上支撐利多的客觀(guān)數據疊加，上漲趨勢一出現就會(huì )一發(fā)不可收拾。很多做空者會(huì )一路減倉，甚至后來(lái)?yè)Q倉。變長(cháng)了。從庫存來(lái)看，本周去庫存約9萬(wàn)噸。此次去庫存的幅度比9月份以來(lái)的歷次去庫存都要大。這說(shuō)明上周的牛市事件對供應產(chǎn)生了一定的影響。有消息稱(chēng)，元興三線(xiàn)將在本月晚些時(shí)候投放材料，但我們認為事件和情緒對市場(chǎng)的影響主要是情緒。如果真的有盈余，那就是時(shí)機不對，是一個(gè)錯誤的決定。最近，各種各樣的好消息和壞消息不斷傳來(lái)。我們只能確認目前實(shí)際發(fā)生的情況。當前現貨價(jià)格高位且下游拿貨意愿良好時(shí)，不建議提前賣(mài)空。

溫馨提示：投資有風(fēng)險，請謹慎選擇。