智通財經(jīng)APP注意到，在美國赤字不斷擴大的背景下，美國財政部將于周三公布11月至明年1月的拍賣(mài)細節。市場(chǎng)普遍預計下周所謂的季度再融資銷(xiāo)售（包括三年期、十年期和三十年期國債）總額將達到1,140 億美元，高于三個(gè)月前的1,030 億美元。

本周，美國財政部將再次提高票據和債券拍賣(mài)價(jià)格，盡管相當多的人預計財政部將放慢增長(cháng)步伐以避免推高收益率。

接受調查的23 家公司中有9 家的策略師預計增幅較小，下周銷(xiāo)售額的下限預測為1,080 億美元。該群體中的許多策略師認為，8 月份宣布超出預期的再融資計劃后收益率飆升，表明財政部不再傾向于增加票據和債券的供應，而是傾向于發(fā)行更多期限的債券。一年或以上。該票據期限較短且需求強勁的原因。

富國銀行策略師Michael Pugliese 在10 月24 日的一份報告中表示，“財政部官員不太可能對上次再融資公告后10 年期國債收益率的飆升感到滿(mǎn)意?！?

在美國財政部周一表示，由于收入強于預期，將下調本季度聯(lián)邦借款預測后，彭博社匯總了一級交易商的預測。摩根大通表示，數據支持增加債券拍賣(mài)規模的必要性，但指出美國國債發(fā)行量低于該行預期。

在美國財政部8月2日宣布再融資的兩天內，作為全球借貸基準的10年期美國國債收益率總共上漲了約15個(gè)基點(diǎn)。 10年期美國國債收益率略高于大多數交易員的預期，所有期限的銷(xiāo)量均有所增加。上一季度的退款額較5 月份的960 億美元有所增加。

上周，10年期國債收益率自2007年以來(lái)首次突破5%，因投資者準備迎接更多債券發(fā)行以及美聯(lián)儲將長(cháng)期維持緊縮政策的前景。周二該債券的收益率約為4.8%。

拍賣(mài)組合

對于下周的債券拍賣(mài)，市場(chǎng)預期三年期債券為480 億美元，10 年期債券為410 億美元，30 年期債券為250 億美元，總計1140 億美元。這些資產(chǎn)的總估值在1080億美元至1160億美元之間。

花旗集團的賈森威廉姆斯表示，普遍的觀(guān)點(diǎn)是，票據和債券拍賣(mài)增長(cháng)放緩將使美國財政部面臨過(guò)度依賴(lài)票據的風(fēng)險。票據已占財政部債務(wù)的20% 左右，這是行業(yè)顧問(wèn)向財政部建議的上限。

作為量化緊縮進(jìn)程一部分的美聯(lián)儲計劃減持美國國債，也加劇了融資壓力。

巴克萊、杰富瑞、摩根士丹利和富國銀行等公司預計美國國債拍賣(mài)活動(dòng)將放緩。

杰富瑞(Jefferies) 經(jīng)濟學(xué)家托馬斯西蒙斯(Thomas Simons) 等人認為，對短期國庫券的強勁需求是債券和票據發(fā)行增長(cháng)放緩的原因之一。他預計下周退款總額將達到1120 億美元。

以10年期國債為例，在提供預測的23家一級交易商中（ASL Capital Markets未提供預測），大多數交易商預計新發(fā)行和再發(fā)行將增加30億美元。這將與上季度相同。然而，9 家經(jīng)銷(xiāo)商預計增長(cháng)不會(huì )超過(guò)20 億美元，1 家經(jīng)銷(xiāo)商預計增長(cháng)將達到10 億美元。

以下是11 月、12 月和1 月固定利率債券拍賣(mài)規模（單位：十億美元）的預測，括號內為最新規模。 2至7年期國債拍賣(mài)每月新發(fā)行一次，而10年期、20年期和30年期國債拍賣(mài)每月新發(fā)行兩次。

溫馨提示：投資有風(fēng)險，請謹慎選擇。