近期PVC開(kāi)始企穩反彈。首先，由于近期氯堿的下跌，整體估值已被推至接近成本的水平。其次，燒堿現貨價(jià)格短期難以止跌。因此估值上進(jìn)一步壓縮未來(lái)利潤的主要空間就是留下這部分。對于燒堿來(lái)說(shuō)，PVC繼續大幅下跌似乎不太合適。但從供需角度來(lái)看格局仍較為平均。盡管本周餐桌需求暫時(shí)走強，但現貨基差反饋也進(jìn)一步減弱。因此，我們更傾向于解釋短期數據失真。與此同時(shí)，出口方面也沒(méi)有進(jìn)一步發(fā)酵。因此，基于目前的資產(chǎn)負債表來(lái)看，未來(lái)1-2個(gè)月，供需只會(huì )總體平衡。 PVC進(jìn)入春節仍處于歷史高位庫存水平，格局仍較為平均。不過(guò)，本周中國推出了多項基礎設施和財政政策。與此同時(shí)，中美關(guān)系有非常明顯的緩和趨勢。整體風(fēng)險資產(chǎn)情緒正在經(jīng)歷顯著(zhù)調整。短期來(lái)看，PVC絕對價(jià)格走勢或仍易受宏觀(guān)情緒影響而走強。我們建議暫時(shí)觀(guān)望，等待后續的空配機會(huì )。

溫馨提示：投資有風(fēng)險，請謹慎選擇。