【導讀】11月以來(lái)，受成本、宏觀(guān)消息面等影響，冷軋基材價(jià)格逐步上漲，期現基差持續萎縮。但根據卓創(chuàng )資訊對市場(chǎng)的調研，實(shí)際出貨情況并不如預期。好的。本文將分析和預測成本。

下半年基材價(jià)格呈現兩難境地

從圖1可以看出，今年下半年以來(lái)，基材價(jià)格整體呈現前升后升的走勢。截至11月20日，國內基材價(jià)格為4022.5元/噸，較月初上漲2.94%； 11月份平均價(jià)格為3962元/噸，環(huán)比上漲2.40%，同比上漲2.75%。從多方面對比來(lái)看，近期基材價(jià)格確實(shí)處于高位。原材料方面，成本擴張迫使基礎材料上漲，而終端需求則呈現疲軟態(tài)勢。買(mǎi)家一直保持按需采購的節奏，因此基材價(jià)格陷入了困境。

高成本成為推高價(jià)格的首要因素

在終端需求相對穩定的背景下，鐵礦石作為冷軋基材的原材料，其價(jià)格變化對基材的價(jià)格走勢影響較大。從圖2可以看出，今年下半年以來(lái)，鐵礦石價(jià)格整體呈現上漲趨勢。截至11月20日，鐵礦石價(jià)格為992.5元/噸，較月初上漲3.01%； 11月均價(jià)968.4元/噸。元/噸，同比上漲42.31%。此外，膠企企業(yè)受其影響，成本擴大，因此出現多輪加價(jià)和實(shí)施。

據卓創(chuàng )資訊測算，作為原材料的鐵礦石和焦炭的成本價(jià)占基材的60%以上。因此，雙重拉動(dòng)對于基材價(jià)格的走強也是極為有力的支撐。

多項宏觀(guān)消息提振市場(chǎng)上行

下半年以來(lái)，期現基差大部分時(shí)間在50-100元/噸區間。不過(guò)，進(jìn)入11月，隨著(zhù)期貨的上漲，現貨價(jià)格也“上漲”，基差進(jìn)入收窄通道。從年中開(kāi)始，基差基本為負。至于現貨價(jià)格上漲的原因，主要是受到各種宏觀(guān)消息的影響以及國家聯(lián)手促經(jīng)濟的影響，包括美聯(lián)儲暫停加息、LPR下調、認房不貸等政策提振了市場(chǎng)信心。貿易商入市情緒有所增強，惜售情緒逐漸顯現，對市場(chǎng)逐漸提振。

展望后市，年內冷軋基材有望延續近期溫和上漲態(tài)勢。這是因為，在成本面充分支撐的情況下，基材或將繼續面臨上漲壓力。但需求端表現一般，且進(jìn)入冬季，根據往年經(jīng)驗，部分地區開(kāi)工率會(huì )出現一定程度下滑，因此基材價(jià)格有明顯上行動(dòng)力，但難度較大。其交易火爆。

溫馨提示：投資有風(fēng)險，請謹慎選擇。