21世紀經(jīng)濟報道記者吳斌上海報道

受中美總統會(huì )晤樂(lè )觀(guān)情緒提振，美國三大股指上周五集體大幅上漲，扭轉了早前的跌勢。

具體來(lái)看，標普500指數上周五上漲1.56%，全周累計漲幅1.31%；納指漲2.05%，本周累計漲幅2.37%；道瓊斯工業(yè)平均指數上漲1.15%，本周累計漲幅為0.65%。

嘉強集團全球研究總監馬特韋勒對21世紀經(jīng)濟報道記者表示，從基本面看，今年標普500指數表現穩健，大公司可以通過(guò)“轉嫁”增量來(lái)保護利潤率。通脹上升帶來(lái)的成本。經(jīng)過(guò)年初的小幅“低迷”后，盈利增長(cháng)重回正軌。 Factset數據顯示，標普500指數成分股第三季度總盈利預計同比增長(cháng)3.7%，這是自2022年第三季度以來(lái)首次同比增長(cháng)。

另一方面，美股面臨的挑戰仍然相當大。對沖基金Livermore Partners創(chuàng )始人兼首席投資官David Neuhauser表示，股票中的許多長(cháng)期資產(chǎn)最近表現非常好，因為人們認為美聯(lián)儲已經(jīng)完成加息，將觀(guān)望會(huì )發(fā)生什么，然后再開(kāi)始加息。降低利率。 “但如果隨著(zhù)美國政府試圖籌集資金，長(cháng)期債券的收益率大幅上升，那么糟糕的拍賣(mài)可能會(huì )真正削弱這種觀(guān)點(diǎn)?！?

美聯(lián)儲仍未松手

盡管市場(chǎng)越來(lái)越相信美聯(lián)儲的加息周期很可能已經(jīng)結束，但美聯(lián)儲對此仍持謹慎態(tài)度，尚未松手。

美聯(lián)儲主席鮑威爾表示，在有更多證據表明通脹正在降溫之前，美聯(lián)儲不會(huì )宣布結束歷史性加息。如果經(jīng)濟和通脹沒(méi)有像普遍預期的那樣放緩，未來(lái)再次加息的大門(mén)將敞開(kāi)。 “我們目前正在嘗試確定是否需要采取更多行動(dòng)?！?

鮑威爾還表示，美聯(lián)儲將從2024年開(kāi)始對政策框架進(jìn)行另一次審查，新的審查結果將于2025年公布。鮑威爾強調：“我們將考慮的問(wèn)題之一是結構性特征在多大程度上改變了政策框架”。新冠疫情之前導致低利率的經(jīng)濟狀況將會(huì )持續下去。隨著(zhù)時(shí)間的推移，我們將繼續吸取過(guò)去幾年的經(jīng)驗以及對貨幣政策可能產(chǎn)生的影響?！?

有官員直言，今天的利率已經(jīng)足夠了。亞特蘭大聯(lián)儲主席博斯蒂克表示，政策制定者可以命令美國通脹回到目標水平，而無(wú)需進(jìn)一步加息。利率已升至限制性區間，但緊縮政策的全面影響尚未顯現，因此美聯(lián)儲最好再等待一段時(shí)間。

盡管美聯(lián)儲未來(lái)的貨幣政策預計將繼續跟隨經(jīng)濟數據，但對美股的影響已經(jīng)減弱，美國國債拍賣(mài)對美股的影響越來(lái)越大。上周市場(chǎng)波動(dòng)與美債拍賣(mài)密切相關(guān)。密切相關(guān)。

花旗集團編制的數據顯示，自2022年初以來(lái)，標普500指數在美債拍賣(mài)日雙向波動(dòng)約1%，超過(guò)了前十年的平均水平。在其分析的22個(gè)30年期美國國債拍賣(mài)情景中，美股的波動(dòng)大于月度非農數據公布后的波動(dòng)，而非農數據是評估經(jīng)濟健康狀況和美聯(lián)儲貨幣政策的重要指標。

本周密集行情面臨多重考驗

展望未來(lái)一周，一系列重大事件和經(jīng)濟數據將集中考驗市場(chǎng)。亞太經(jīng)合組織第三十次領(lǐng)導人非正式會(huì )議將舉行，中美元首將舉行會(huì )晤。中國將發(fā)布10月社會(huì )金融數據，美國將發(fā)布CPI、PPI和零售銷(xiāo)售數據，英國和歐元區將發(fā)布10月CPI。日本第三季度GDP也將公布，OPEC和IEA將公布月度原油市場(chǎng)報告。

財報方面，騰訊、阿里巴巴、京東、網(wǎng)易、小鵬汽車(chē)、叮咚買(mǎi)菜等中概股本周將密集發(fā)布財報。家得寶、塔吉特、沃爾瑪、梅西百貨等零售巨頭也將發(fā)布財報，概述財報。有一些關(guān)于消費的線(xiàn)索，消費是美國經(jīng)濟的支柱。

需要警惕的是，美國政府“關(guān)門(mén)”也將于周五到來(lái)，而美國國會(huì )迄今尚未顯示出達成協(xié)議的跡象。共和黨和民主黨在國際援助、邊境安全資金、財政政策方向等問(wèn)題上存在嚴重分歧。沒(méi)有任何協(xié)議。妥協(xié)路徑已有明確，但預算僵局仍無(wú)進(jìn)展，美國政府將再次面臨關(guān)門(mén)危機。

如果聯(lián)邦政府被迫關(guān)閉，除了重要的基本運作外，大多數聯(lián)邦醫療、教育、科學(xué)、研究和勞工項目都將陷入困境或關(guān)閉，給美國家庭和經(jīng)濟帶來(lái)麻煩。大約200萬(wàn)聯(lián)邦機構雇員的工資將被中斷，其中一些人將不得不無(wú)薪工作，其中包括機場(chǎng)的行李檢查人員。美國130萬(wàn)現役軍人也必須堅守崗位，等待國會(huì )通過(guò)預算后才能領(lǐng)取工資。

由于美國政府再次面臨關(guān)門(mén)危機，11月10日，評級巨頭穆迪宣布將美國評級展望從“穩定”調整為“負面”。目前，穆迪是國際三大信用評級機構中唯一仍維持美國AAA評級的機構。今年8月，惠譽(yù)將美國信用評級從AAA下調至AA+，而標準普爾的降級則可以追溯到2011年。

至于下調美國評級前景的原因，穆迪表示，美國財政實(shí)力的下行風(fēng)險加大。年初以來(lái)美國國債收益率大幅上升，美債壓力加大。此外，國會(huì )的兩極分化可能會(huì )阻礙減緩債務(wù)承受能力惡化的政策行動(dòng)，并進(jìn)一步限制政策制定的有效性。

全球經(jīng)濟日歷

星期一（11 月13 日）

歐佩克發(fā)布月度原油市場(chǎng)報告

星期二（11 月14 日）

英國10月失業(yè)率、德國11月ZEW經(jīng)濟景氣指數、歐元區三季度GDP修正值、美國10月CPI、IEA發(fā)布月度原油市場(chǎng)報告、紐約聯(lián)儲主席威廉姆斯發(fā)表講話(huà)、美聯(lián)儲副主席杰斐遜主席談經(jīng)濟面臨不確定性的講話(huà)

周三（11 月15 日）

國新辦召開(kāi)國民經(jīng)濟運行情況新聞發(fā)布會(huì )，MSCI發(fā)布2023年11月指數審視報告，英國10月CPI，美國10月PPI，美國10月零售銷(xiāo)售，美國紐約聯(lián)儲11月制造業(yè)指數日本第三季度GDP初值，芝加哥聯(lián)儲主席古爾斯比經(jīng)濟貨幣政策講話(huà)

星期四（11 月16 日）

國家統計局發(fā)布70個(gè)大中城市住宅銷(xiāo)售價(jià)格月報、歐洲央行行長(cháng)拉加德發(fā)表講話(huà)、美國11月費城聯(lián)儲制造業(yè)指數、美國10月工業(yè)產(chǎn)出、美國NAHB 11月房地產(chǎn)市場(chǎng)指數，紐約聯(lián)儲主席威廉姆斯在美國國債市場(chǎng)會(huì )議上發(fā)表講話(huà)，美聯(lián)儲理事巴爾在美國國債市場(chǎng)會(huì )議上發(fā)表講話(huà)。

星期五（11 月17 日）

歐元區10月CPI、恒生指數公司公布2023年第三季度恒生指數系列檢討結果、美國10月新屋開(kāi)工總數、歐洲央行行長(cháng)拉加德致辭、芝加哥聯(lián)儲主席古爾斯比就經(jīng)濟發(fā)表講話(huà)

溫馨提示：投資有風(fēng)險，請謹慎選擇。