本周要點(diǎn)：受利潤持續壓縮影響，計劃外檢修再次增多，尤其是PDH。 PDH利潤持續低位壓縮，丙烯下游整體利潤表現不佳，已經(jīng)給PDH裝置帶來(lái)了巨大壓力。同時(shí)，主要煉廠(chǎng)綜合利潤也受到成品油利潤的拖累，這將對化工產(chǎn)量較預期水平減少產(chǎn)生一定影響。近期，兩大油企石化庫存消耗開(kāi)始加速，國慶后由往年同期較高水平回歸中性位置，上游庫存壓力環(huán)比減輕。但聚烯烴的絕對價(jià)格和基礎依然疲軟，表明市場(chǎng)降價(jià)和利潤去庫存的過(guò)程尚未完全結束。雖然近期下行動(dòng)力減弱，但如果不能持續有效去庫存，價(jià)格上行彈性也會(huì )受到抑制?？傮w來(lái)看，當前聚烯烴估值偏低，負面驅動(dòng)因素正在減弱。前期PP空單建議觀(guān)望。中長(cháng)期來(lái)看，成本堅挺、利潤微薄供應增量有限、需求補補預期等利多因素依然存在。 PE的靜態(tài)基本面優(yōu)于PP。謹慎者建議入市右側做多PE，而PP則需要關(guān)注減產(chǎn)等重新配置的驅動(dòng)因素。

溫馨提示：投資有風(fēng)險，請謹慎選擇。