【導讀】11月份以來(lái)，擴大投資、促進(jìn)消費等宏觀(guān)經(jīng)濟政策頻頻出臺，提振了市場(chǎng)情緒。而且，鋼廠(chǎng)的生產(chǎn)成本居高不下?；诟叱杀竞秃暧^(guān)經(jīng)濟預期的持續發(fā)力，國內結構鋼市場(chǎng)價(jià)格呈走勢。強跑。但鋼價(jià)上漲后市場(chǎng)交投并未增加，目前市場(chǎng)整體需求并未發(fā)生太大變化。因此，價(jià)格繼續上漲的動(dòng)力不足。預計下半月現貨鋼材價(jià)格將在高位盤(pán)整。

11月份以來(lái)，國內鋼材市場(chǎng)氣氛有所好轉，現貨結構鋼價(jià)格呈現上漲趨勢。據卓創(chuàng )資訊價(jià)格監測，目前杭州市場(chǎng)結構鋼45#50mm價(jià)格為4180元/噸，較10月底價(jià)格上漲150元/噸，漲幅3.72%，突破現貨。 6月份以來(lái)結構鋼價(jià)格為3970-4080元。 /噸沖擊范圍。從年內價(jià)格走勢來(lái)看，結構鋼價(jià)格已從低位回升，但仍處于年內低位，且低于4月份價(jià)格。

鋼價(jià)上漲主要得益于下半年以來(lái)多部門(mén)擴大投資、擴大消費積極舉措頻出，提升了市場(chǎng)對經(jīng)濟復蘇、鋼鐵需求回升的預期。市場(chǎng)情緒持續好轉，加上礦石、焦炭?jì)r(jià)格上漲，鋼廠(chǎng)生產(chǎn)成本居高不下，在黑色期貨同步走強帶動(dòng)下，鋼價(jià)上漲。但下游碼頭企業(yè)采購以即時(shí)需求為主，現貨成交表現一般。投機性購買(mǎi)只是階段性增加，交易量并不大。大多數商家對于高價(jià)資源的接受度并不高。

宏觀(guān)：積極預期持續提振市場(chǎng)情緒

下半年以來(lái)，多部門(mén)加大宏觀(guān)政策調控力度，穩增長(cháng)促消費積極舉措不斷落實(shí)。隨著(zhù)市場(chǎng)對宏觀(guān)經(jīng)濟向好的預期不斷增強，市場(chǎng)情緒有所改善，特別是在一些民營(yíng)中小企業(yè)面臨挑戰的情況下。困難較多，客觀(guān)上需要宏觀(guān)經(jīng)濟政策的精準支持和幫助。企業(yè)投資信心的改善也將有利于鋼價(jià)的上漲。國家統計局數據顯示，10月份，全國規模以上工業(yè)增加值同比增長(cháng)4.6%，增速比上月加快0.1個(gè)百分點(diǎn)，環(huán)比增長(cháng)0.39%。 10月份國內消費、工業(yè)生產(chǎn)等宏觀(guān)經(jīng)濟數據的好轉，是一系列促消費政策持續發(fā)力的體現?？傮w來(lái)看，四季度我們面臨GDP等全年目標的完成。政策、金融方面或將推出更多積極措施，經(jīng)濟復蘇勢頭增強，將進(jìn)一步帶動(dòng)鋼材市場(chǎng)需求改善。

成本：原材料價(jià)格上漲，鋼廠(chǎng)生產(chǎn)成本居高不下。

據卓創(chuàng )資訊數據監測，長(cháng)流程生產(chǎn)企業(yè)45#50mm結構鋼最新生產(chǎn)成本為4115元/噸，較10月底成本上漲15元/噸，漲幅0.37% 。目前的成本已經(jīng)比5月份的成本低了。積分增加12.62%。鋼廠(chǎng)生產(chǎn)成本增加。此外，雖然近期鋼廠(chǎng)利潤率有所修復，但仍處于虧損經(jīng)營(yíng)狀態(tài)。鋼廠(chǎng)積極提價(jià)，也為鋼價(jià)提供支撐。

11月份鋼廠(chǎng)高爐開(kāi)工一直處于較高水平，礦石、焦炭等原材料主要采購以滿(mǎn)足即時(shí)需求。目前日照港澳礦PB粉61.5%最新市場(chǎng)價(jià)格為985-1000元/噸，較10月底上漲3.98。 %。近期河北、山東地區主流焦炭?jì)r(jià)格上漲100-110元/噸，但下游鋼廠(chǎng)尚未回應。隨著(zhù)天氣轉涼，煤炭資源需求增加，焦炭?jì)r(jià)格也有望走強。鐵礦石和焦炭占結構鋼產(chǎn)品生產(chǎn)原材料的70%-80%。原材料價(jià)格上漲推高了鋼廠(chǎng)的生產(chǎn)成本?？紤]到鋼廠(chǎng)實(shí)際檢修情況低于市場(chǎng)預期，預計鋼廠(chǎng)將持續較長(cháng)時(shí)間運行。生產(chǎn)成本可能處于較高水平，成本面將對鋼價(jià)提供支撐。

供應：鋼廠(chǎng)運行較為平穩，負荷變化不大。

據卓創(chuàng )信息監測，目前結構鋼生產(chǎn)企業(yè)開(kāi)工負荷為66.13%，與10月底開(kāi)工負荷持平。 6月以來(lái)，鋼廠(chǎng)開(kāi)工負荷大部分時(shí)間在64%-68%區間波動(dòng)。鋼廠(chǎng)運行相對穩定。 10月份，制造企業(yè)結構鋼產(chǎn)量255萬(wàn)噸，比9月份產(chǎn)量增長(cháng)4.94%。雖然鋼廠(chǎng)虧損經(jīng)營(yíng)，但大部分鋼廠(chǎng)生產(chǎn)正常，鋼廠(chǎng)供應略有增加。

從運行負荷數據來(lái)看，雖然目前鋼廠(chǎng)運行較為穩定，但66.13%的運行水平遠低于往年80%左右的正常運行負荷水平。由于今年鋼廠(chǎng)利潤虧損，“普轉優(yōu)質(zhì)”的局面更加明顯。部分螺紋鋼生產(chǎn)企業(yè)轉產(chǎn)小規格結構鋼棒材或普通圓材，這也是結構鋼供應量增加的原因之一。供給相對穩定，而需求表現平平，對當前鋼價(jià)運行有一定壓力。

需求：下游需求復蘇緩慢，對鋼價(jià)支撐不足。

據中國工程機械工業(yè)協(xié)會(huì )統計，2023年10月，主要挖掘機生產(chǎn)企業(yè)銷(xiāo)售各類(lèi)挖掘機14584臺，環(huán)比增長(cháng)8.51%，同比下降28.90%；其中國內6796臺，同比下降40.10%；出口7,788輛。同比下降14.90%。

挖掘機銷(xiāo)量是中國經(jīng)濟表現的“晴雨表”，約占結構鋼產(chǎn)品下游消費終端行業(yè)消費量的40%。從下半年挖掘機銷(xiāo)售數據來(lái)看，逐月略有回升，但與往年相比，降幅較大，直觀(guān)地反映了今年工程機械用鋼需求的下降。那一年。隨著(zhù)天氣轉冷以及部分戶(hù)外項目的結束，預計11月份挖掘機銷(xiāo)量可能會(huì )出現一定程度的下滑，這將直接影響機械制造企業(yè)后續的生產(chǎn)安排和結構鋼產(chǎn)品的采購計劃。下游終端需求恢復緩慢，需求面對當前結構鋼價(jià)格支撐不足，也制約了鋼價(jià)反彈力度。

后市結構鋼價(jià)格方面，前期鋼價(jià)持續上漲，但需求端跟進(jìn)力度不夠。商家對高鋼價(jià)的接受度不高，市場(chǎng)成交有所減弱。預計短期結構鋼價(jià)格將以高位盤(pán)整為主。供應方面，通過(guò)近期對鋼廠(chǎng)生產(chǎn)線(xiàn)運行情況的調查，多數鋼廠(chǎng)表示11月份訂單尚可，實(shí)際檢修低于市場(chǎng)預期，表明鋼廠(chǎng)供應相對充足。從需求來(lái)看，下游終端行業(yè)汽車(chē)用鋼表現尚可，機械制造用鋼則略顯平庸。碼頭企業(yè)采購結構鋼產(chǎn)品主要滿(mǎn)足剛性需求。尤其是一些零部件加工企業(yè)，近幾個(gè)月來(lái)反映資金有所增加。收錢(qián)困難，提前儲備原材料的積極性也不大。需求端依然疲軟，11月份供需基本面沒(méi)有太大變化。成本方面，礦石、焦炭?jì)r(jià)格上漲，鋼廠(chǎng)生產(chǎn)成本增加?？紤]到后續鋼廠(chǎng)高爐開(kāi)工率以及采暖季，原材料價(jià)格仍將堅挺，成本面支撐鋼價(jià)。心態(tài)方面，隨著(zhù)成本高企和宏觀(guān)經(jīng)濟強勁預期持續發(fā)力，鋼價(jià)偏強，商家相應調整出貨。雖然成交情況不太樂(lè )觀(guān)，但降價(jià)意愿不高，對后續鋼價(jià)上漲情緒相對樂(lè )觀(guān)。

總體來(lái)看，當前鋼價(jià)支撐點(diǎn)仍在于原材料價(jià)格上漲，以及宏觀(guān)政策、資金等措施的出臺，增強了市場(chǎng)情緒，為鋼價(jià)上漲提供動(dòng)力。但下游終端實(shí)際需求并未明顯好轉，鋼價(jià)上漲后市場(chǎng)成交較重，部分宏觀(guān)措施落實(shí)仍需時(shí)日。隨著(zhù)天氣轉冷，部分終端行業(yè)鋼材需求下降，下半月結構鋼價(jià)格有望在高位盤(pán)整。

溫馨提示：投資有風(fēng)險，請謹慎選擇。