報告要點(diǎn)

9月苯乙烯市場(chǎng)上漲至9998元/噸。紙貨市場(chǎng)風(fēng)險頻發(fā)后，市場(chǎng)順利回落至8300元/噸。已經(jīng)鞏固了一個(gè)多月了。隨后，隨著(zhù)宏觀(guān)經(jīng)濟的復蘇，庫存積累預期落空，市場(chǎng)恢復估值并出現波動(dòng)。中心逐漸向上移動(dòng)。本文主要從基礎上進(jìn)行講解。

供應方

苯乙烯開(kāi)工量自10月初起升至年內高位，市場(chǎng)定價(jià)累積預期，月基差大幅縮小。與此同時(shí)，外購純苯裝置的利潤也迅速減弱。但月內設備事故頻發(fā)，部分物流轉移至華南地區，港口庫存低于預期。月底有消息稱(chēng)出口成交增加，市場(chǎng)反彈，估值恢復。

需求方

截至10月底，下游利潤再次下滑，ABS壓力加大，整體開(kāi)工量開(kāi)始明顯下滑。 PS負減后，庫存消化良好，開(kāi)工逐漸回暖。美國海外設備復工復產(chǎn)正在按計劃進(jìn)行，國內出口并未出現大幅增長(cháng)。

原料端

純苯方面，進(jìn)入10月份后，純苯庫存持續消耗。月底，貿易商補倉，導致月度港口價(jià)差大幅上升。但山東價(jià)格繼續弱勢，關(guān)注港口-山東價(jià)差是否帶動(dòng)物流。低庫存下港口靈活性依然存在。

總結

本輪盤(pán)整中，苯乙烯大幅走高。隨著(zhù)基差加大，后續港口庫存可能會(huì )慢慢積累。下游建設仍可維持。整體關(guān)注度進(jìn)一步提升。關(guān)注漲價(jià)后各下游的反饋。暫時(shí)沒(méi)有單方面的短期建議。追高。

溫馨提示：投資有風(fēng)險，請謹慎選擇。