昨日，鄭棉期貨價(jià)格震蕩下跌。國際方面，10月份美國農業(yè)部修正了巴西棉花產(chǎn)量數據，對其他國家的供需數據調整不大。美棉和澳棉產(chǎn)量小幅減少，報告整體中性。新季美棉減產(chǎn)預期不變，但這一因素已基本在市場(chǎng)上交易，支撐有所減弱。此外，近期外部宏觀(guān)經(jīng)濟氛圍不佳，全球棉花消費復蘇仍存在較大不確定性，制約了棉價(jià)上漲。國內方面，供給方面，減產(chǎn)對棉價(jià)的影響正在減弱。鄭棉快速下跌，導致籽棉收購價(jià)格下降。棉農雖然不愿意接受當前的收購價(jià)格，但心態(tài)較前期有所寬松。雖然今年國內棉花減產(chǎn)已成為共識，但儲備棉和進(jìn)口棉花資源的持續投入，使得國內棉花供應相對充足。需求方面，下游旺季低迷特征明顯。紡織企業(yè)開(kāi)工率持續下滑，成品庫存積累，紗線(xiàn)貿易商庫存高位，預計進(jìn)入淡季后下游訂單將進(jìn)一步走弱。綜合來(lái)看，連續大幅下跌后的負面情緒已經(jīng)大部分被消化。隨著(zhù)收購進(jìn)度加快，收購成本將逐漸固化。短期關(guān)注鄭冕階段性支撐是否存在。中期來(lái)看，國內棉花供需趨于寬松。隨著(zhù)需求端的負反饋不斷積累，棉價(jià)下行壓力將逐漸加大。四季度中后期，棉價(jià)仍將以偏空心態(tài)看待。

溫馨提示：投資有風(fēng)險，請謹慎選擇。