益盛農產(chǎn)品期貨綜合指數上周出現回調。截至11月24日，益盛農產(chǎn)品期貨綜合指數收盤(pán)于1314.12點(diǎn)。

圖為益盛農產(chǎn)品期貨綜合指數日線(xiàn)

棉花方面，上周價(jià)格下跌。國際方面，供給方面，巴西2023/2024年增產(chǎn)部分抵消了我國和美國減產(chǎn)的影響；需求方面，歐美紡織服裝積極去庫存即將結束，全球棉花消費前景并不樂(lè )觀(guān)。國內方面，雖然預計2023/2024年國內產(chǎn)量將有所減少，但預計第四季度將有大量進(jìn)口棉花到港，疊加儲備棉將持續釋放，因此棉花供應緊張相對充足；需求方面，下游利潤不佳，開(kāi)工率持續下滑，棉紗貿易商業(yè)庫存處于高位，給鄭棉期貨帶來(lái)壓力?？傮w來(lái)看，預計棉花后續震蕩偏弱。

白糖方面，上周價(jià)格呈現振蕩走勢。國際上，巴西增產(chǎn)高于預期壓制了價(jià)格表現，但印度和泰國食糖減產(chǎn)預期以及出口政策調整為價(jià)格提供了支撐。預計ICE白糖將以高位震蕩為主。國內方面，近期進(jìn)口量大幅增加。在儲備政策實(shí)施的背景下，加工糖、新糖相繼推出。短期供應量的增加打壓了白糖的表現。預計白糖整體將呈現振蕩弱勢走勢。

植物油方面，上周價(jià)格先漲后跌。進(jìn)口油菜籽開(kāi)始大量到港，油菜籽壓榨量預計將大幅反彈，令國內菜籽油庫存面臨較大壓力。雖然豆油與菜籽油現貨價(jià)差接近持平，這會(huì )給菜籽油消費帶來(lái)一定提振，但總體而言，在需求明顯改善之前，豆油不太可能出現上漲趨勢。

菜粕方面，11月份大量從加拿大進(jìn)口的菜籽抵達香港，菜籽供應相對充足。需求方面，隨著(zhù)下游養殖旺季結束，菜粕消費量普遍下降。但目前菜粕庫存較低，豆粕與菜粕價(jià)差依然較高，支撐了菜粕的替代需求?？傮w來(lái)看，預計菜粕將以震蕩運行為主。

至于花生，上周價(jià)格下跌。隨后，隨著(zhù)大型油廠(chǎng)陸續入市，對市場(chǎng)情緒產(chǎn)生了一定提振。部分產(chǎn)區貿易商開(kāi)始儲備新米。但整體需求能否改善還有待觀(guān)察。預計未來(lái)走勢將以振蕩為主。

綜上所述，預計益盛農產(chǎn)品期貨綜合指數將總體呈現振蕩弱勢走勢。短期需關(guān)注大宗商品市場(chǎng)情緒交投及品種升貼水情況。 （鄭商所指數開(kāi)發(fā)相關(guān)業(yè)務(wù)請聯(lián)系朱琳，0371—65613865）

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