上周益盛農產(chǎn)品期貨綜合指數震蕩走弱。截至上周五，益生農產(chǎn)品期貨綜合指數收于1263.05點(diǎn)。

棉花方面，上周價(jià)格仍以低位震蕩為主。中長(cháng)期來(lái)看，需求面是拖累棉價(jià)的主要因素。下游訂單數量相對較少，紡織企業(yè)開(kāi)工負荷持續下降，棉紗商業(yè)庫存較高，潛在市場(chǎng)風(fēng)險較高，終端弱勢難以改變?？傮w來(lái)看，基本面利好有限，成本面對棉價(jià)有一定支撐，但支撐力度較弱。預計未來(lái)棉價(jià)仍將承壓。

白糖方面，上周繼續高位橫盤(pán)。國際糖業(yè)組織（ISO）在11月15日發(fā)布的預測中，大幅下調了對2023/2024榨季全球食糖供應短缺的預估至33萬(wàn)噸，因巴西產(chǎn)量創(chuàng )歷史新高。 ISO預計2023/2024壓榨季全球食糖產(chǎn)量將為17988萬(wàn)噸，而此前預計為17484萬(wàn)噸；全球食糖消費量預計為18022萬(wàn)噸，高于8月份預估的17696萬(wàn)噸。受供給即將增加的預期影響，國內糖價(jià)震蕩下行。近期降雨影響了甘蔗的含糖量。為保證新一年食糖生產(chǎn)，廣西行業(yè)自律要求糖廠(chǎng)不早于12月1日開(kāi)始壓榨，并在12月初壓榨前觀(guān)望天氣變化能否改善作物生長(cháng)。未來(lái)市場(chǎng)的壓力將來(lái)自于糖廠(chǎng)的保值意愿。下方空間因食糖生產(chǎn)成本增加而上升，區間觀(guān)點(diǎn)繼續維持。

菜油方面，上周主力合約先漲后跌，波動(dòng)較大。近期油菜籽走勢明顯弱于大豆。 ICE油菜籽基金凈持倉創(chuàng )近期新低。國內菜籽油供應寬松，成交不斷，菜籽油價(jià)格跌至低位。進(jìn)口菜籽即將大量到港，菜籽油庫存水平依然較高，但目前國內油脂需求有望改善?？傮w來(lái)看，供給依然強于需求，基本面相對較弱。預計短期菜油仍以震蕩運行為主，下方空間較為有限。

菜粕方面，上周主力合約價(jià)格低位震蕩，窄幅震蕩。從基本面來(lái)看，11月份進(jìn)口加拿大油菜籽到港量依然較高，油菜籽供應面相對充裕。但油廠(chǎng)開(kāi)工率較低，菜粕產(chǎn)量下降。需求端表現疲弱。目前正值養殖需求淡季，菜粕需求持續下降。需求面對菜粕價(jià)格有一定拖累。從庫存方面來(lái)看，當前庫存水平較低，對菜粕價(jià)格有一定支撐，但支撐較為有限?？傮w而言，供應略大于需求，庫存水平相對較低。預計短期內菜粕價(jià)格將維持區間震蕩走勢。

花生方面，上周主力合約普遍低位震蕩?，F貨市場(chǎng)也表現疲軟。截至11月16日，全國大米平均價(jià)格為9160元/噸，較上周下降180元/噸，跌幅1.92%。供應方面，上周產(chǎn)區基層惜售現象較強。各產(chǎn)區花生發(fā)運量有限，銷(xiāo)售進(jìn)度限制在10%至20%。港口花生庫存較低，進(jìn)口大米成交量較小，主要受?chē)鴥刃录净ㄉ鲜杏绊?。此外，東北產(chǎn)區交通恢復，市場(chǎng)銷(xiāo)售壓力更加凸顯，帶動(dòng)油價(jià)整體下行，影響花生價(jià)格。未來(lái)東北地區雨雪天氣或將繼續影響當地花生生產(chǎn)和銷(xiāo)售。需求方面，下游油廠(chǎng)持續下調采購價(jià)格，市場(chǎng)底部難以找到支撐?？傮w來(lái)看，產(chǎn)區花生價(jià)格承壓，銷(xiāo)區按需跟進(jìn)。目前市場(chǎng)沒(méi)有明顯的看漲支撐。預計花生期貨價(jià)格仍將維持低位寬幅振蕩走勢。我們不排除下游采購力度加大將帶動(dòng)期貨價(jià)格中樞上行。需持續關(guān)注天氣情況以及下游采購節奏。

綜上所述，上周益盛農產(chǎn)品期貨綜合指數權重品種震蕩走弱。后期將關(guān)注新季作物上市情況及需求端表現。

溫馨提示：投資有風(fēng)險，請謹慎選擇。