介紹

近期聚丙烯市場(chǎng)窄幅震蕩后承壓，均價(jià)創(chuàng )近年來(lái)同期新低。最初，在基本面疲弱、成本支撐減弱、宏觀(guān)經(jīng)濟預期改善等多空因素綜合作用下，聚丙烯市場(chǎng)陷入困境，維持震蕩運行態(tài)勢。但隨著(zhù)月底臨近，PP期貨持續下跌，導致現貨市場(chǎng)悲觀(guān)情緒加劇。商家紛紛面臨降價(jià)壓力，供需基本面驅動(dòng)因素也上升至主導地位。

價(jià)格仍處于低位，創(chuàng )近年同期新低。

截至11月24日，11月聚丙烯價(jià)格重心較上月小幅上移。以華東地區拉絲為例，11月聚丙烯均價(jià)7596元/噸，環(huán)比上漲0.05%，同比下跌3.23%。從近年來(lái)聚丙烯價(jià)格波動(dòng)特點(diǎn)來(lái)看，11月聚丙烯價(jià)格創(chuàng )近五年同期新低，較歷史同期低位跌幅高達250元/噸。往年。

期貨與現貨走勢相似，但現貨波動(dòng)幅度小于期貨

從聚丙烯的金融屬性來(lái)看，隨著(zhù)聚丙烯的金融屬性不斷強化，期貨波動(dòng)走勢對現貨市場(chǎng)價(jià)格和心態(tài)的影響也至關(guān)重要。 11月聚丙烯期貨高位震蕩后繼續下跌，現貨走勢與之基本一致?？梢?jiàn)，期貨市場(chǎng)與現貨市場(chǎng)的相關(guān)性很強。從基差來(lái)看，11月期貨波動(dòng)幅度大于現貨?；鶖凳紫扔烧D為負，然后由負轉為正。打壓現貨價(jià)格的主要原因是淡季需求疲軟難以改變，下游實(shí)際需求量有限。熱情。

多空因素交織，價(jià)格盤(pán)整后下跌

11月聚丙烯價(jià)格走勢大致可分為兩個(gè)階段。第一階段，宏觀(guān)經(jīng)濟預期向好，但成本支撐減弱，供需依然較差。在多空因素的共同影響下，聚丙烯價(jià)格陷入兩難境地，維持震蕩運行。趨勢；第二階段是期貨繼續下跌，需求疲軟頭寸增加，價(jià)格面臨下跌壓力。具體而言，隨著(zhù)原油波動(dòng)，聚丙烯成本收窄。淡季需求疲軟，下游開(kāi)工持續低迷。不過(guò)，良好的宏觀(guān)經(jīng)濟預期為市場(chǎng)心態(tài)提供了一定支撐。在多空因素交織下，聚丙烯價(jià)格在7600-7600之間。于7650元/噸之間波動(dòng)。下游市場(chǎng)維持低價(jià)，剛需跟進(jìn)，市場(chǎng)交投較為僵持。但下半年，期貨的持續下跌拖累了業(yè)內人士心態(tài)，現貨市場(chǎng)交易氣氛隨之降溫。但隨著(zhù)價(jià)格跌幅加大，低端價(jià)格逐漸觸及買(mǎi)家心理價(jià)位，市場(chǎng)低價(jià)成交量較大。

談及后市，目前仍處于季節性淡季，業(yè)內對下游需求的預期改善信心不高。盡管部分行業(yè)對加大政策力度抱有預期，普遍認為聚丙烯價(jià)格短期上漲并非不可能，但回歸基本面的影響將看，淡季需求持續性不佳仍將打壓市場(chǎng)。

文|孟榮華

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