上周PVC開(kāi)工率為75.6%（+0.5%），連續兩年上漲。前期檢修設備恢復，僅河南聯(lián)創(chuàng )新增20萬(wàn)噸中后期檢修。未來(lái)兩周，信發(fā)、燕湖、華誼合計145萬(wàn)噸計劃重啟，暫無(wú)新工廠(chǎng)停產(chǎn)計劃。預計到12月供應量仍將維持在中高水平。在國內需求持續低迷的情況下，12月-1月需要實(shí)施新一輪減產(chǎn)，以緩解高庫存壓力。庫存方面，11月16日社會(huì )倉37.9萬(wàn)噸，環(huán)比+40萬(wàn)噸（前值+0.3）噸，較去年同期增加32%。華東、華南地區庫存持續積累，企業(yè)供給增加。工廠(chǎng)庫存28.68萬(wàn)噸，環(huán)比-96萬(wàn)噸（前值-246萬(wàn)噸）。下游及貿易商提貨積極。企業(yè)出廠(chǎng)價(jià)格下降，低價(jià)成交好轉，可售庫存小幅下降30萬(wàn)噸。海外方面，上周印度排燈節期間，亞洲市場(chǎng)表現平淡。臺塑新報價(jià)推遲至20日，預計上調30-50美元。需求方面，10月房地產(chǎn)數據利空，銷(xiāo)量和竣工量同比降幅擴大，下游補庫仍是主要焦點(diǎn)。成本方面，電石生產(chǎn)平穩開(kāi)工，整體供需改善，產(chǎn)地價(jià)格上漲100元/噸。目前，PVC是氯堿聯(lián)合體的盈利產(chǎn)品，邊際成本為5,990。綜上所述，排燈節過(guò)后，印度出口將迎來(lái)一輪補庫，但國內供應在增加，目前尚未看到新的減產(chǎn)計劃。成本支撐，預計短期震蕩較強。

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