貴金屬昨日繼續回調，金銀比回落。主要原因來(lái)自近期金融和地緣政治風(fēng)險的短期平息。我們認為，無(wú)論美債增發(fā)推動(dòng)滯脹和風(fēng)險邏輯，還是需求疲軟、市場(chǎng)預期流動(dòng)性擴大，此時(shí)貴金屬都會(huì )更具支撐性，更不用說(shuō)長(cháng)期的地緣政治問(wèn)題。但除了風(fēng)險問(wèn)題之外，近期的核心問(wèn)題之一是美國寬松的財政和貨幣緊縮、經(jīng)濟數據的反彈以及未來(lái)可能出現的補庫周期的影響是否會(huì )導致非農就業(yè)和工資增長(cháng)。增長(cháng)率再次上升。改變？畢竟，就業(yè)數據是一個(gè)滯后指標。因此，除了風(fēng)險驅動(dòng)之外，貴金屬還需要觀(guān)望其他驅動(dòng)方式。因此，短期內可能會(huì )繼續波動(dòng)。黃金價(jià)格已跌至1900-1960美元/盎司，白銀價(jià)格一直在22美元/盎司左右?？梢栽诘撞抠徺I(mǎi)。從通脹預期和金銀比關(guān)系來(lái)看，風(fēng)險偏好較強的可以考慮昨日適當設立白銀試倉，觀(guān)察一周。對于長(cháng)線(xiàn)投資者來(lái)說(shuō)，我們認為國慶后黃金將繼續低位持倉。操作策略：可以選擇在底部少量買(mǎi)入白銀，1900-1960美元/盎司，白銀價(jià)格在22美元/盎司附近，可以參考買(mǎi)入。另外，還可以觀(guān)察近期支撐，如果持續一周波動(dòng)就開(kāi)始參與。盡管由于國內匯率目標變化，國內價(jià)格相對于海外面臨壓力，但我們預計空間有限。

溫馨提示：投資有風(fēng)險，請謹慎選擇。