今日雞蛋2401合約持倉大幅增加，下跌。前期震蕩整理區間被打破，今日期貨價(jià)格再創(chuàng )新低。主要原因是現貨端依然承壓，尚未達到拐點(diǎn)。

一、11月雞蛋供應旺盛，需求疲軟

從供給端看，卓創(chuàng )數據顯示，10月底行業(yè)蛋雞存欄量持續上升。截至10月底，生豬存欄12.07億頭，上月為1.203頭。從前期補欄情況來(lái)看，上半年補欄雛雞數量以3月至5月相對較多。 5月補養的雞，經(jīng)過(guò)180天或6個(gè)月后，11月將進(jìn)入產(chǎn)蛋高峰期。因此，預計11月份供應壓力仍將不減。從需求方面來(lái)看，除了11月雙十一假期期間可能出現短期備貨外，沒(méi)有其他節日效應帶動(dòng)需求，需求仍處于淡季階段。但目前時(shí)間節點(diǎn)已臨近雙十一，現貨價(jià)格仍不見(jiàn)好轉。由于供應強勁、需求疲弱，預計11 月份雞蛋價(jià)格將繼續低迷。

2、雞蛋價(jià)格逼近養殖成本，老雞淘汰或將加速。

從目前現貨價(jià)格來(lái)看，以河北粉紅蛋產(chǎn)區為例，45斤報價(jià)為177-178元。目前雞蛋價(jià)格基本接近蛋雞飼養成本。低價(jià)預計將導致老雞加速淘汰。近期觀(guān)察發(fā)現，撲殺老雞價(jià)格有所下降，撲殺雞數量有所增加。如果雞蛋價(jià)格維持成本線(xiàn)或繼續下跌，老雞淘汰可能會(huì )繼續加速，后期供應壓力可能會(huì )得到緩解。

3、季節性旺季或仍有增長(cháng)機會(huì )，但空間預計不樂(lè )觀(guān)。

如果估算未來(lái)蛋雞存欄量，卓創(chuàng )數據顯示，目前行業(yè)平均淘汰年齡為527天，鋼聯(lián)統計為530天。如果考慮到當前雞蛋價(jià)格較低，淘汰可能會(huì )加快，按510天淘汰老雞計算。 11月存欄數=10月存欄數+6月雛雞數-上年6月雛雞數，以此類(lèi)推。由于今年的雞雛數數據逐月高于去年，粗略估計未來(lái)雞的出欄數還會(huì )繼續增加。因此，預計未來(lái)雞蛋供應壓力仍較大。但由于年底有元旦、春節，需求端會(huì )出現季節性旺季。預計旺季期間價(jià)格仍將有上漲機會(huì )，但在供應壓力背景下，預計上漲空間并不樂(lè )觀(guān)。

數據來(lái)源：卓創(chuàng )資訊、國投安信期貨測算

溫馨提示：投資有風(fēng)險，請謹慎選擇。