紙漿期貨大幅下跌，工業(yè)端突發(fā)事件不多，國內港口庫存持續下降。與此同時(shí)，海外廠(chǎng)商9月庫存恢復至接近年初水平。從近期走勢來(lái)看，主要邏輯是國內成品紙市場(chǎng)未能延續前期強勢，生活用紙開(kāi)始走弱，對漿價(jià)構成利空。上周文化紙、白卡紙價(jià)格繼續上漲?？傮w來(lái)看，有下行趨勢。有所減弱，但尚未轉向類(lèi)似二季度明顯偏差的狀態(tài)。卓創(chuàng )資訊數據顯示，文化紙、白卡紙開(kāi)工率環(huán)比增長(cháng)。從年初以來(lái)的情況來(lái)看，造紙廠(chǎng)即使遭受損失也不會(huì )立即停產(chǎn)檢修。與上半年相比，造紙廠(chǎng)利潤有較大改善。因此，在成品紙消費大幅下降之前，紙廠(chǎng)開(kāi)工率預計將保持穩定。紙漿需求也將保持穩定。對于后期市場(chǎng)來(lái)說(shuō)，供給依然會(huì )增加是不爭的事實(shí)。一是上半年投產(chǎn)的闊葉漿產(chǎn)能將持續釋放。您可以關(guān)注烏拉圭和智利的出口。其次，芬林凱米下半年投產(chǎn)后，針葉木漿的供應將會(huì )增加。也會(huì )增加。另外，在需求方面，需要關(guān)注海外市場(chǎng)穩定的時(shí)間。從目前海外市場(chǎng)經(jīng)濟來(lái)看，可能還為時(shí)過(guò)早。因此，目前紙漿的情況更多的是邊際走弱，但并不是供需矛盾的再次出現。這體現在價(jià)格調整上。紙漿期貨增量下跌從上周四開(kāi)始，技術(shù)面轉弱，多頭訂單先減少觀(guān)望。參考現貨進(jìn)口成本6100元，短期下行限制支撐關(guān)注5700元。

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