供給方面，冶煉企業(yè)加大原材料采購力度，精煉銅產(chǎn)量持續增加。本周銅精礦TC為84.75美元/噸，冶煉利潤1451元/噸，呈持續下滑趨勢。銅精礦原材料供應持續緊張，主要是由于中國冶煉廠(chǎng)增加購買(mǎi)銅精礦。與此同時(shí)，海外銅礦供應受到較大干擾。市場(chǎng)預計明年裝機期精礦加工費TC將高達50美元/噸至60美元/噸，遠低于目前水平。冶煉方面，國內冶煉企業(yè)利潤仍較高，支撐冶煉企業(yè)增加精煉銅產(chǎn)量。供需平衡方面，國內銅社會(huì )庫存減少；保稅區庫存減少； LME庫存減少，注銷(xiāo)倉單比例下降。本周五國內庫存較上周五減少，銅企業(yè)周開(kāi)工率回升，原料庫存適度增加。進(jìn)口有利可圖，保稅區貨源持續內陸運輸，導致保稅區庫存減少?？値齑娣矫?，國內社會(huì )庫存和保稅區庫存均下降，全球總庫存下降?？傮w來(lái)看，美國長(cháng)期通脹預期創(chuàng )2011年以來(lái)新高，加息預期增強。不過(guò)，中國及時(shí)調整優(yōu)化房地產(chǎn)政策等利好消息仍支撐市場(chǎng)風(fēng)險情緒。從根本上來(lái)說(shuō)，全球庫存總量有所下降，限制了價(jià)格下跌的空間。后期重點(diǎn)關(guān)注滬銅期貨交割后銅供應短缺的變化。

溫馨提示：投資有風(fēng)險，請謹慎選擇。