聚乙烯： 1、基本面：本周產(chǎn)業(yè)鏈庫存繼續放緩，處于歷年正常水平。本周?chē)鴥痊F貨價(jià)格小幅下跌，基差走強，成交尚可；美元現貨價(jià)格繼續小幅下跌，低價(jià)進(jìn)口窗口關(guān)閉。供給端：前期檢修設備已逐步恢復生產(chǎn)，低價(jià)進(jìn)口窗口已關(guān)閉，出口窗口已關(guān)閉。供應量環(huán)比有所回升，但壓力不大。需求方面：農用地膜處于淡季，其他下游需求正常，下游整體開(kāi)工率環(huán)比小幅下滑?？傮w來(lái)看，短期產(chǎn)業(yè)鏈庫存呈中性，基差轉正。馬拉馬擁堵導致乙烷制烯烴裝置負荷減少。后期供需都會(huì )增加，但壓力不會(huì )很大，短期震蕩為主。中期來(lái)看，明年上半年塑料供需平衡，單邊震蕩為主（逢低做多）。明年上半年塑料供應壓力將小于PP?？梢灾攸c(diǎn)關(guān)注05合約買(mǎi)入塑料，逢低做空PP。后期關(guān)注新增產(chǎn)能投放/地緣政治發(fā)酵/國內下游需求。 2、從成交來(lái)看：短期產(chǎn)業(yè)鏈庫存中性，基差轉正，巴拿馬擁堵導致乙烷制烯烴裝置負荷減少，供應增加需求減少，但壓力不大，短期震蕩為主。中期來(lái)看，明年上半年塑料供需將趨于平衡，逢低做多為主。上半年塑料供應壓力小于PP。如果買(mǎi)05合約塑料，則做空PP，逢低做多。聚丙烯： 1、基本面：本周產(chǎn)業(yè)鏈庫存消耗繼續放緩，處于歷年正常水平。本周?chē)鴥痊F貨價(jià)格小幅下跌，基差走強，成交尚可；美元現貨價(jià)格繼續小幅下跌，低價(jià)進(jìn)口窗口關(guān)閉，出口窗口關(guān)閉。供應： 三臺新機組投產(chǎn)，前期檢修設備逐步恢復生產(chǎn)，進(jìn)口窗口開(kāi)啟關(guān)閉，供應量環(huán)比增加。但近期PDH設備因損失嚴重而出現較多意外檢修，供應壓力有所緩解。需求端：由于下游行業(yè)處于需求旺季，下游開(kāi)工率環(huán)比持平?？傮w來(lái)看，短期產(chǎn)業(yè)鏈庫存較高，基礎較強。后期新設備量產(chǎn)但PDH大規模檢修緩解了供給壓力，同時(shí)邊際產(chǎn)能損失增加帶來(lái)了較強的成本支撐。短線(xiàn)震蕩為主力，上行仍受進(jìn)口窗口壓制。套利方面，中長(cháng)期：明年P(guān)P供需寬松，行業(yè)仍處于擴張周期，供給壓力逐漸加大，高位拋空仍將獲利（MTO/PDH ）。后期關(guān)注新設備上線(xiàn)/下游訂單/海外經(jīng)濟衰退力度/PDH檢修力度。 2、從成交來(lái)看：短期產(chǎn)業(yè)鏈庫存較高，基差在加強，供需均在增加，但因檢修導致邊際產(chǎn)能損失明顯，加之產(chǎn)能增加，壓力有所緩解。邊際產(chǎn)能損失導致成本支撐較強，短期震蕩是主要因素。上漲趨勢仍受到進(jìn)口窗口的壓制。中長(cháng)期來(lái)看：明年P(guān)P行業(yè)仍處于擴張周期，供給壓力逐漸加大，高位拋空獲利（MTO/PDH）。風(fēng)險提示：新裝置投產(chǎn)情況、下游訂單情況、海外經(jīng)濟衰退、巴以沖突。

溫馨提示：投資有風(fēng)險，請謹慎選擇。