本周商品期權市場(chǎng)交易量進(jìn)一步增加。除農產(chǎn)品數量小幅下降外，其他部門(mén)均有增長(cháng)，其中黑色部門(mén)增幅最為明顯。波動(dòng)性上下變化。農產(chǎn)品板塊，大豆期權波動(dòng)性明顯加大，但目前銷(xiāo)區需求平淡。價(jià)格上漲后，可能會(huì )出現震蕩調整。波動(dòng)性預計下降，偏度值將從較大的正值下降至7.98%。如果后市波動(dòng)的話(huà)，看漲期權和看跌期權的隱波會(huì )同步下行，看漲期權的價(jià)格有相對較大的下跌空間。建議構建賣(mài)出寬跨式策略，其中看漲期權頭寸可以多于看跌期權頭寸，并利用期貨進(jìn)行適當對沖；棉花期權交易量也有所增加，但波動(dòng)性大幅下降。當前隱藏波位于近60天的3.33%分位點(diǎn)，屬于近期較低水平，但相對歷史波動(dòng)率，仍高于20日歷史波動(dòng)率和10日歷史波動(dòng)率也高于波動(dòng)錐中的第50個(gè)百分位線(xiàn)，表明隱藏浪目前雖處于低位，但仍有進(jìn)一步下跌的空間。成交量PCR大于1，未平倉合約小于1，反映了期權市場(chǎng)的看跌情緒。從基本面來(lái)看，供給充足，但需求疲軟。如果短期內看不到改善，可以考慮熊市看跌期權策略，并構建波動(dòng)溢價(jià)有限的看漲期權策略。

溫馨提示：投資有風(fēng)險，請謹慎選擇。