展望：鮑威爾上周的講話(huà)不夠鷹派。市場(chǎng)認為11月暫停加息的可能性較大。美元指數進(jìn)入高位震蕩。大宗商品市場(chǎng)壓力有所緩解。地緣政治風(fēng)險影響導致貴金屬、能源價(jià)格大幅上漲。國內方面，9月份數據顯示，經(jīng)濟動(dòng)能邊際改善較為顯著(zhù)，供給、外需、出口持續改善，但內需依然不足。短期來(lái)看，市場(chǎng)對巴以沖突迅速惡化的預期有所緩解，大宗商品短期或仍以震蕩為主。貴金屬方面，近期巴以沖突加劇了全球地緣政治風(fēng)險，提振了短期貴金屬表現。此外，美元指數和美債收益率的寬松也減輕了該行業(yè)的壓力。 9月份，我國黃金ETF連續第四個(gè)月流入，央行黃金儲備持續增加。國內黃金需求強勁。短期來(lái)看，貴金屬或仍以震蕩為主，關(guān)注國際金價(jià)2000美元阻力。有色金屬方面，從宏觀(guān)來(lái)看，前期強勢的美元指數開(kāi)始承壓，且9月份國內經(jīng)濟數據好轉，緩解了市場(chǎng)悲觀(guān)情緒。從供需端看，仍有進(jìn)一步寬松跡象，行業(yè)庫存指數持續走高。但隨著(zhù)價(jià)格逐步回落，下游開(kāi)工情況好轉，整體開(kāi)工率環(huán)比回升。短期來(lái)看，該板塊或將以震蕩為主。黑色方面，上周螺紋鋼需求好于預期，庫存大幅下降。隨著(zhù)鋼廠(chǎng)虧損擴大、減產(chǎn)檢修增多，鐵水產(chǎn)量持續下降，且持續減產(chǎn)預期，引發(fā)負面反饋預期上升，對原材料需求端造成壓力。從數據看，新開(kāi)工、銷(xiāo)售降幅在基數下降后有所收窄?；謴蛢壬鷦?dòng)能需要時(shí)間。市場(chǎng)信心略顯不足。短期來(lái)看，黑市整體可能面臨壓力。能源方面，巴以沖突上周繼續推高油價(jià)，地緣政治溢價(jià)短期繼續支撐油價(jià)。上周EIA數據顯示，美國原油、汽油和柴油庫存單周全線(xiàn)下降，表需明顯反彈。從目前實(shí)際供需情況來(lái)看，正處于以沙特追加減產(chǎn)為主的去庫存周期，油價(jià)或將繼續高位震蕩。不過(guò)，上周三大機構均下調了需求端預期，高油價(jià)對下游的影響已經(jīng)顯現。此外，哈馬斯釋放兩名美國人質(zhì)后，市場(chǎng)對巴以局勢迅速惡化的預期有所降低。一旦地緣政治因素降溫，油價(jià)可能面臨回落風(fēng)險?；ば袠I(yè)，中長(cháng)期煤炭?jì)r(jià)格下跌，中下游壓力緩解，煤化工產(chǎn)品利潤恢復，成本支撐減弱。石化產(chǎn)品方面，烯烴需求依然一般；芳烴方面，雖然美國汽油需求逐周好轉，裂解價(jià)差有所回升，但仍處于低位，難以繼續提振相關(guān)產(chǎn)品。聚酯整體或許能夠承受主要壓力。上周油價(jià)雖有所上漲，但并未對化工產(chǎn)品產(chǎn)生明顯提振。受需求拖累，化工產(chǎn)品整體表現或將疲弱。農產(chǎn)品方面，油脂方面，短暫反彈后，外圍市場(chǎng)再次下跌，主要是馬來(lái)西亞棕櫚油庫存快速增加。此外，豆油還面臨阿根廷大豆減產(chǎn)和美國生物柴油需求減弱的負面影響。國內方面，中期棕櫚油、菜籽油供應將繼續寬松，短期油脂或將跟隨外圍市場(chǎng)繼續弱勢。養殖端持續虧損，飼料需求疲軟，豆粕、玉米價(jià)格承壓。

溫馨提示：投資有風(fēng)險，請謹慎選擇。