對于生豬，我們在之前的報告中指出，考慮到10月下旬生豬價(jià)格持續下跌以及部分地區非洲豬瘟疫情預計將加速生豬產(chǎn)能消耗，市場(chǎng)對長(cháng)期供需預期持樂(lè )觀(guān)態(tài)度。但春節前后合約可能存在結構性機會(huì )。這種結構性機會(huì )反映在1 月、3 月和5 月合約中。其中，1月合約更關(guān)注現貨走勢?？紤]到目前的節奏符合我們之前先跌后漲的判斷，這意味著(zhù)8月份以來(lái)現貨價(jià)格持續下跌，從而導致了供應的消化。受春節前旺季需求帶動(dòng)，后期現貨價(jià)格有望反彈。至于明年上半年合約，從目前的數據來(lái)看，整體供應還是比較充裕，需求受到季節性因素的壓制，現貨表現可能并不樂(lè )觀(guān)。在這一邏輯指導下，需要特別關(guān)注供給側的消除和需求側的改善，兩者都有望直觀(guān)地體現在現貨走勢上。綜上所述，我們維持謹慎看多觀(guān)點(diǎn)，建議投資者關(guān)注1-3或1-5的交易機會(huì )，激進(jìn)投資者擇機輕倉買(mǎi)入2401合約。

溫馨提示：投資有風(fēng)險，請謹慎選擇。