10月31日，國家統計局發(fā)布數據顯示，10月份，中國制造業(yè)采購經(jīng)理指數（PMI）為49.5%，比上月回落0.7個(gè)百分點(diǎn)，落入收縮區間；與此同時(shí)，非制造業(yè)商務(wù)活動(dòng)指數和綜合PMI產(chǎn)出指數分別為50.6%和50.7%，分別比上月回落1.1和1.3個(gè)百分點(diǎn)，但均高于臨界點(diǎn)。

專(zhuān)家認為，10月份，受?chē)鴳c假期以及節前部分需求提前釋放等因素影響，制造業(yè)PMI景氣水平有所下降。但總體來(lái)看，經(jīng)濟回歸常態(tài)仍是大勢所趨。在宏觀(guān)政策的支持下，制造業(yè)企業(yè)對經(jīng)濟復蘇前景仍保持樂(lè )觀(guān)預期。

10月制造業(yè)PMI降至49.5%

對于10月份的PMI數據，國家統計局服務(wù)業(yè)調查中心高級統計師趙慶河解釋道：

10月份，生產(chǎn)指數保持擴張，但需求回落。趙慶河指出，受9月份基數較高、10月份工作日減少等因素影響，10月份生產(chǎn)指數為50.9%，比上月回落1.8個(gè)百分點(diǎn)，仍高于臨界點(diǎn)。制造業(yè)企業(yè)生產(chǎn)景氣水平保持擴張。從行業(yè)看，農副食品加工、汽車(chē)、鐵路、船舶、航空航天裝備等行業(yè)生產(chǎn)指數均高于55.0%，相關(guān)行業(yè)生產(chǎn)繼續保持較快增長(cháng)。

10月份，新訂單指數為49.5%，比上月下降1.0個(gè)百分點(diǎn)。但從重點(diǎn)行業(yè)看，裝備制造業(yè)、消費品行業(yè)新訂單指數分別為52.2%、51.8%，繼續保持在擴張區間，市場(chǎng)需求持續恢復。

同時(shí)，市場(chǎng)預期穩定向好，已連續四個(gè)月處于相對景氣區間。 10月份，生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)預期指數為55.6%，比上月上升0.1個(gè)百分點(diǎn)。制造企業(yè)市場(chǎng)發(fā)展信心穩定。

大型企業(yè)PMI為50.7%，繼續位于擴張區間，特別是生產(chǎn)指數和新訂單指數均高于臨界點(diǎn)；中小企業(yè)PMI分別為48.7%和47.9%，比上月回落0.9和0.1點(diǎn)。個(gè)百分點(diǎn)，繁榮水平有所下降。

此外，受近期部分大宗商品價(jià)格下跌、市場(chǎng)需求下降等因素影響，10月份主要原材料購進(jìn)價(jià)格指數和出廠(chǎng)價(jià)格指數分別下降52.6%和47.7%比上月分別提高6.8和5.8個(gè)百分點(diǎn)。

非制造業(yè)PMI仍處于擴張區間

值得一提的是，10月份，非制造業(yè)商務(wù)活動(dòng)預期指數為58.1%，其中建筑業(yè)和服務(wù)業(yè)分別為61.4%和57.5%，均處于高景氣區間。

具體來(lái)說(shuō)，10月份，服務(wù)業(yè)商務(wù)活動(dòng)指數為50.1%，比上月回落0.8個(gè)百分點(diǎn)。但受“國慶”假期效應帶動(dòng)，與居民出行消費相關(guān)的鐵路運輸、航空運輸、住宿、餐飲、生態(tài)保護、公共設施管理等行業(yè)商務(wù)活動(dòng)指數均位于相對較高水平。景氣度在55.0%以上，業(yè)務(wù)總量快速增長(cháng)。

建筑業(yè)業(yè)務(wù)活動(dòng)指數雖比上月回落2.7個(gè)百分點(diǎn)，但仍為53.5%，已連續三個(gè)月位于53%以上，表明建筑業(yè)保持適度較快增長(cháng)。與此同時(shí)，與基礎設施建設相關(guān)的土木建筑業(yè)商務(wù)活動(dòng)指數連續三個(gè)月穩定在57%以上，新訂單指數環(huán)比回升2個(gè)百分點(diǎn)以上50%，表明基礎設施投資穩步發(fā)展，相關(guān)活動(dòng)保持活躍。

市場(chǎng)暗示穩經(jīng)濟政策仍需加強

對于10月PMI等數據，市場(chǎng)普遍認為，雖然存在季節性因素，但需求不足的矛盾依然突出。

紅塔證券宏觀(guān)研究員楊欣指出，內需方面，10月份制造業(yè)新訂單指數為49.5%，環(huán)比回落1個(gè)百分點(diǎn)，平均環(huán)比回落0.9個(gè)百分點(diǎn)。過(guò)去五年的一段時(shí)間。國內需求主要受季節性波動(dòng)影響。

外需方面，制造業(yè)新出口訂單指數為46.8%，比上月回落1個(gè)百分點(diǎn)。近5年同期平均下降0.2個(gè)百分點(diǎn)。外需降幅大于季節性水平。

同時(shí)，趙慶河還指出，從制造業(yè)來(lái)看，調查結果顯示，紡織、化學(xué)原料及化工制品、黑色金屬冶煉及壓延加工業(yè)等高耗能行業(yè)企業(yè)比重反映市場(chǎng)需求不足超過(guò)60%。

市場(chǎng)普遍認為，當前經(jīng)濟復蘇成果仍需穩定。經(jīng)濟學(xué)家、經(jīng)濟未來(lái)研究院院長(cháng)張奧平對中國基金報記者表示，全球貿易和投資仍處于低位，外需或將持續承壓。在外需減弱的情況下，更要以擴大內需為重點(diǎn)，優(yōu)先恢復和擴大民營(yíng)企業(yè)投資和居民消費。

“在內需中，消費是收入的函數，收入是就業(yè)的函數，就業(yè)是企業(yè)發(fā)展特別是民營(yíng)企業(yè)發(fā)展的函數。只有拉動(dòng)民營(yíng)企業(yè)投資和發(fā)展預期，經(jīng)濟才能實(shí)現內生增長(cháng)?！被謴??！睆垔W萍說(shuō)道。

仲量聯(lián)行大中華區首席經(jīng)濟學(xué)家、研究部總監龐明表示，該數據反映了國家統計局對三季度經(jīng)濟運行情況的判斷，即“外部環(huán)境變得更加復雜”。嚴峻的內需依然不足，經(jīng)濟復蘇走向良好基礎仍需鞏固?！毕乱徊?，我們仍要以擴大有效內需為中心，著(zhù)力激發(fā)企業(yè)主體活力，確保已出臺的政策得到有效落實(shí)。

張奧平預計，隨著(zhù)今明兩年政策穩增長(cháng)力度加大，經(jīng)濟整體活力將好于今年二、三季度。 “市場(chǎng)主體也應該更加樂(lè )觀(guān)，不要陷入從過(guò)去看未來(lái)的線(xiàn)性外推邏輯的陷阱，積極謀劃長(cháng)期機會(huì )?！?

非制造業(yè)商務(wù)活動(dòng)預期指數為58.1%，其中建筑業(yè)和服務(wù)業(yè)分別為61.4%和57.5%，均處于高景氣區間。

制造業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)預期指數為55.6%，比上月上升0.1個(gè)百分點(diǎn)。這是除產(chǎn)成品庫存外唯一環(huán)比增長(cháng)的分項指標。小型企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)預期指數環(huán)比上升0.6。個(gè)百分點(diǎn)，制造企業(yè)對未來(lái)抱有樂(lè )觀(guān)預期。

最后總結一下，10月份PMI多項指標有所回落。一方面是季節性波動(dòng)，但另一方面也反映出當前需求疲弱，經(jīng)濟復蘇成果需穩定。不過(guò)，對于企業(yè)對未來(lái)保持樂(lè )觀(guān)預期來(lái)說(shuō)，這是一個(gè)非常積極的信號。隨著(zhù)擴大內需、穩定外貿的各項政策逐步發(fā)揮作用，經(jīng)濟內生動(dòng)力穩步增強。

溫馨提示：投資有風(fēng)險，請謹慎選擇。