【期貨動(dòng)態(tài)】洲際交易所（ICE）棉花期貨上漲逾1.5%，強勁的美國每周棉花出口數據提振棉價(jià)上行。周五晚間鄭棉小幅收跌。

【國外棉花資訊】截至10月20日當周，美棉未定價(jià)銷(xiāo)售合同累計報80,994份，較上周減少4,179份。其中，12月合約未成交合約數量為30,384手，環(huán)比減少6,341手。 3月合約未成交合約數量為23,129張，環(huán)比增加1,015張?？傮w來(lái)看，美棉待售訂單數量繼續處于近年同期較低水平。部分鎖基資源低價(jià)成交。

【鄭棉資訊】近期，新疆新棉收購加工速度有所加快。雖然目前南疆的收購進(jìn)度只有30%左右，但也在加速。今年，軋花廠(chǎng)在收購過(guò)程中保持謹慎態(tài)度，嚴格控制收購成本。本周隨著(zhù)鄭棉止跌反彈，棉農再次惜售。部分采購價(jià)格試探性上調，但幅度不大。目前機采棉平均收購價(jià)多在7.4-7.6元/公斤。隨著(zhù)國內連續近三個(gè)月的囤貨、滑準進(jìn)口配額的增發(fā)以及新棉的上市，國內棉花庫存雖然同比仍處于低位，但已開(kāi)始緩慢回升，整體供應逐漸寬松，而下游“金九銀十”旺季需求不及預期，內需平淡。貿易商進(jìn)一步加大降價(jià)拋售力度，但成交量并沒(méi)有明顯好轉，棉紗價(jià)格始終疲軟，持續擠壓紡織企業(yè)訂單，按照一個(gè)月的原料備貨期來(lái)看，內地紡織企業(yè)也已經(jīng)連續三個(gè)多月虧損。國慶后紗布廠(chǎng)負荷有所下降，但為了保住工人，他們減少班次，繼續虧損生產(chǎn)，紗布成品入庫。本周?chē)鴥γ尬茨茕N(xiāo)售。這種現象不斷增多，消費負反饋現象逐漸顯現。

【南華觀(guān)點(diǎn)】短期來(lái)看，棉價(jià)震蕩調整，但中長(cháng)期來(lái)看，棉紗庫存高位仍將對下游消費造成較大壓力。如果終端需求長(cháng)期得不到改善，消費負反饋的風(fēng)險依然存在，策略上維持逢高布局空單的建議。

溫馨提示：投資有風(fēng)險，請謹慎選擇。