市場(chǎng)業(yè)績(jì)

11月22日收盤(pán)價(jià)，日漲跌幅，五日漲跌幅，純堿，2341.00元/噸，漲幅5.31%，漲幅13.86%

當天新聞

【資金流向】商品期貨市場(chǎng)資金流入75.22億，大量資金流入鐵礦石、尿素、純堿

截至11月22日10時(shí)16分，商品期貨資金整體流入75.22億。從具體產(chǎn)品表現來(lái)看，資金流入前三名分別是：鐵礦石（+55.66億元）、尿素（+8.56億元）、純堿（+8.53億元）。資金流出前三名分別是：焦煤（-3.32億元）、上海黃金（-2.22億元）、焦炭（-1.54億元）。商品資金變動(dòng)情況一覽表品種名稱(chēng)資金流量（億元） 沉淀資金（億元） 鐵礦石55.66432.72 尿素8.5650.52 純堿8.53117.70 蘋(píng)果4.9338.59 螺紋鋼4.12193.93 上海白銀1.62154.25 苯乙烯1.4732 .70 橡膠0.9162.52 豆粕-0.63157.16 玉米-0.7559.50 硅鐵-0.9067.73PTA-1.26112.25 原油-1.4377.36 焦炭-1.5458.28 上海黃金-2.22292.79 焦煤-3.329 9.02注：本表僅顯示當日該時(shí)刻資金流入/資金流出前八名的期貨品種。

品種基礎

11月17日，純堿企業(yè)庫存錄得44.3萬(wàn)噸，較上一交易日減少9.1萬(wàn)噸。

制度視角

南華期貨：純堿多空博弈仍在繼續

周純堿產(chǎn)量65.92萬(wàn)噸，環(huán)比-51萬(wàn)噸，減少0.77%。純堿整體開(kāi)工率為84.68%，環(huán)比-0.66個(gè)百分點(diǎn)。個(gè)別企業(yè)限產(chǎn)、開(kāi)機異常等因素導致開(kāi)機負荷偏低；純堿廠(chǎng)家周內庫存44.3萬(wàn)噸，環(huán)比-9.1萬(wàn)噸，減少17.04%。國家統計局房地產(chǎn)數據：1-10月，房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)企業(yè)房屋施工面積822.895萬(wàn)平方米，同比下降7.3%。其中，住宅施工面積579361萬(wàn)平方米，下降7.7%。房屋新開(kāi)工面積79177萬(wàn)平方米，下降23.2%。其中，住宅新開(kāi)工面積57659萬(wàn)平方米，下降23.6%。房屋竣工面積55151萬(wàn)平方米，增長(cháng)19.0%。其中，住宅竣工面積40079萬(wàn)平方米，增長(cháng)19.3%。本周純堿整體走勢延續上周的矛盾。此前，市場(chǎng)主流觀(guān)點(diǎn)是押注純堿產(chǎn)能過(guò)剩即將來(lái)臨，導致空頭過(guò)度集中。在本輪反彈被觸發(fā)之前，市場(chǎng)就已經(jīng)存在著(zhù)對元興金山供應過(guò)剩的預期。此次影響供應的主要事件是昆侖、埡頭因環(huán)保不達標而減產(chǎn)，因此減少開(kāi)工，進(jìn)而導致累計供應增速放緩。期貨價(jià)格一度上漲，基差基本平平。這種突如其來(lái)的看漲發(fā)酵，也讓市場(chǎng)上的空頭對自己的倉位產(chǎn)生了質(zhì)疑。目前市場(chǎng)利潤已被壓縮，難以回落。當環(huán)保限產(chǎn)或供給側檢修真的發(fā)生時(shí)，我們是否應該平倉鎖定利潤？如果繼續持倉，這次反彈的高度是多少，會(huì )持續多久，會(huì )面臨多少回調？如果未來(lái)元興產(chǎn)量如期完成，市場(chǎng)會(huì )不會(huì )再創(chuàng )新低？這些是賣(mài)空者正在考慮的事情。對于已經(jīng)獲得可觀(guān)利潤的做空者來(lái)說(shuō)，他們覺(jué)得更有必要面對這些更有可能導致利潤回撤的因素，而忽視未來(lái)似乎不太確定的供過(guò)于求。雖然近期的這些利多消息中夾雜著(zhù)一些可證偽的小文章，但一旦情緒被激發(fā)，加上支撐利多的客觀(guān)數據疊加，上漲趨勢一出現就會(huì )一發(fā)不可收拾。很多做空者會(huì )一路減倉，甚至后來(lái)?yè)Q倉。變長(cháng)了。從庫存來(lái)看，本周去庫存約9萬(wàn)噸。此次去庫存的幅度比9月份以來(lái)的歷次去庫存都要大。這說(shuō)明上周的牛市事件對供應產(chǎn)生了一定的影響。有消息稱(chēng)，元興三線(xiàn)將在本月晚些時(shí)候投放材料，但我們認為事件和情緒對市場(chǎng)的影響主要是情緒。如果真的有盈余，那就是時(shí)機不對，是一個(gè)錯誤的決定。最近，各種各樣的好消息和壞消息不斷傳來(lái)。我們只能確認目前實(shí)際發(fā)生的情況。當前現貨價(jià)格高位且下游拿貨意愿良好時(shí)，不建議提前賣(mài)空。

溫馨提示：投資有風(fēng)險，請謹慎選擇。