美聯(lián)儲11月繼續維持聯(lián)邦基金利率目標區間在5.25%至5.5%，連續第二次暫停加息。

美聯(lián)儲感受到了經(jīng)濟下行的壓力。會(huì )議紀要顯示，當前的貨幣政策立場(chǎng)是限制性的，給經(jīng)濟活動(dòng)和通脹帶來(lái)下行風(fēng)險。由于食品和其他必需品價(jià)格高漲以及信貸條件緊張，一些家庭的財務(wù)狀況惡化。面臨越來(lái)越大的壓力。

會(huì )議紀要顯示，盡管美國通脹大幅下降，但由于勞動(dòng)力市場(chǎng)強勁以及家庭資產(chǎn)負債表整體穩健，美聯(lián)儲仍擔心通脹可能頑固或小幅上升，強調當前通脹率仍然高得令人無(wú)法接受。遠高于2%的長(cháng)期目標。

美聯(lián)儲認為，貨幣政策立場(chǎng)必須保持足夠的限制性，以讓通脹隨著(zhù)時(shí)間的推移回到2%的目標，未來(lái)的貨幣政策將基于經(jīng)濟前景和風(fēng)險狀況。

與美聯(lián)儲的謹慎看法相反，華爾街普遍認為美聯(lián)儲已經(jīng)結束加息。聯(lián)邦基金期貨市場(chǎng)顯示，美聯(lián)儲未來(lái)幾個(gè)周期再次加息的概率幾乎為零，預計美聯(lián)儲將于明年5月開(kāi)始降息。

由于貿易摩擦和租金粘性相關(guān)的核心通脹持續存在，以及中東地緣政治沖突造成的油價(jià)不確定性，美國通脹或將長(cháng)期維持。這也是美聯(lián)儲持謹慎態(tài)度的重要原因。市場(chǎng)和美聯(lián)儲之間存在一定的差異。這不利于美聯(lián)儲的預期管理。如果通脹頑固，不排除美聯(lián)儲再次加息或推遲降息扭轉預期的可能性。

市場(chǎng)樂(lè )觀(guān)情緒使得國際金價(jià)短期走勢走強。不過(guò)，由于美聯(lián)儲貨幣政策的不確定性以及美國經(jīng)濟的持續韌性，短期內國際金價(jià)可能仍處于振蕩造勢階段。然而，美聯(lián)儲貨幣政策的滯后影響可能尚未完全顯現。經(jīng)濟下行風(fēng)險較大，加上美國財政負擔沉重，市場(chǎng)預期略顯悲觀(guān)，美元指數突破并正在下跌，國際金價(jià)或有上行空間。

溫馨提示：投資有風(fēng)險，請謹慎選擇。