在石油庫存高位的壓力下，國內供需矛盾尚未顯現，短期內不存在單邊推動(dòng)力。棕櫚油方面，由于產(chǎn)區季節性增產(chǎn)周期，10月份庫存繼續增加。 8月印尼棕櫚油因產(chǎn)量和需求雙雙下滑，庫存修復不及預期。但由于10月份馬棕產(chǎn)量和需求增加，庫存增速低于市場(chǎng)預期。 10月馬棕產(chǎn)量環(huán)比增長(cháng)5.89%至193.7萬(wàn)噸，出口環(huán)比增長(cháng)21.04%至146.6萬(wàn)噸，庫存環(huán)比增長(cháng)5.84%至244.9萬(wàn)噸；但11月生產(chǎn)將進(jìn)入季節性減產(chǎn)階段，關(guān)注厄爾尼諾現象對生產(chǎn)的干擾，是中長(cháng)期潛在看漲因素。 8-9月國內棕櫚油進(jìn)口到貨量維持在較高水平。在買(mǎi)船活躍的帶動(dòng)下，進(jìn)口供應穩步增加，最新商業(yè)庫存繼續增加至92.27萬(wàn)噸。需求方面，隨著(zhù)各地氣溫降溫，棕櫚油逐漸進(jìn)入消費淡季，調配需求預計將減少。豆油庫存的減少仍取決于需求的增加。受9、10月大豆到貨減少導致國內大豆庫存較低影響，油廠(chǎng)開(kāi)工雖有所回升，但整體壓榨水平較低，豆油供應增量有限。需求方面，終端有一定補貨需求，四季度是豆油消費旺季。預計部分調和需求將轉向豆油。但目前價(jià)格優(yōu)勢并不明顯，限制了替代需求。近期成交未見(jiàn)明顯增加，庫存保持中性。偏低。菜籽油短期供應壓力有所緩解，但預計四季度供應將寬松。目前，主產(chǎn)區油菜新茬已進(jìn)入收獲和出口階段，集中上市壓力也抑制了價(jià)格走勢。雖然8月至9月到達香港的進(jìn)口種子數量有所減少，但油菜籽開(kāi)工和壓榨水平較低。 9月油菜籽進(jìn)口32萬(wàn)噸，環(huán)比下降18.9%。預計第四季度油菜籽進(jìn)口將寬松。需求方面，與豆油價(jià)差持續縮小，部分地區價(jià)格與豆油持平，或將提振替代需求。短期來(lái)看，油價(jià)將維持寬幅波動(dòng)，預計上行動(dòng)力有限。建議短線(xiàn)波段操作，高拋低吸；中長(cháng)期來(lái)看，關(guān)注天氣和需求表現，保持謹慎看多觀(guān)點(diǎn)，重點(diǎn)關(guān)注油粕比做多機會(huì )。

溫馨提示：投資有風(fēng)險，請謹慎選擇。