1、美聯(lián)儲維持既定利率不變，符合預期，并表示已考慮金融狀況收緊對經(jīng)濟和通脹的影響。

2、美國10月ISM制造業(yè)PMI值為46.7，預期和前值均為49。

證監會(huì )表示，將加大投資端改革力度，吸引更多中長(cháng)期資金，活躍資本市場(chǎng)。

1、歐洲：歐元區10月Markit制造業(yè)PMI終值17:00。

股指期貨：整體上漲趨勢未變，繼續持有滬深300指數期貨多單。

盡管近期A(yíng)股漲勢有所收斂，但從主要量?jì)r(jià)指標來(lái)看，關(guān)鍵層面的支撐已穩步鞏固，市場(chǎng)預期并未減弱，技術(shù)震蕩上行趨勢依然清晰。國內基本面繼續溫和復蘇，各項政策措施持續增多，有利于業(yè)績(jì)驅動(dòng)增長(cháng)動(dòng)能強化；而海外主要國家通脹預期持續回落，貨幣政策進(jìn)一步收緊的概率持續下降，有利于人民幣匯差和利率上升。差異將加強，從而提升A股的全球配置價(jià)值。結合其低估值狀況，多頭策略的性?xún)r(jià)比仍明顯優(yōu)越。從具體分項指數來(lái)看，當前的政策和經(jīng)濟環(huán)境相對更有利于順周期、基建和大消費領(lǐng)域。此外，一些成長(cháng)股也存在結構性機會(huì )。滬深300指數與上述兩類(lèi)風(fēng)格的兼容性最高，仍然是最優(yōu)的長(cháng)期目標。

美元的韌性和供給端的增長(cháng)仍制約銅價(jià)，但國內宏觀(guān)經(jīng)濟預期的改善將提振需求端，預計銅價(jià)將繼續震蕩。

上海鋁業(yè)：供給端有新的階段性利好，鋁價(jià)下方支撐明確

美元雖仍處于高位，但進(jìn)一步上行動(dòng)力不足，國內宏觀(guān)經(jīng)濟政策持續加碼，對需求面有積極提振。供給側抑制仍將持續，當前庫存仍處于低位。滬鋁多頭可繼續持有。

碳酸鋰：市場(chǎng)資金擾動(dòng)明顯，多空情緒分化明顯。

遠期供應寬松但年內過(guò)剩情況好于預期，需求提振需等待下游排產(chǎn)恢復?，F貨價(jià)格處于下行區間，需求維持弱勢復蘇，已恢復生產(chǎn)的企業(yè)產(chǎn)量較為正常。昨日主力合約全天震蕩，交投活躍度持續增加。市場(chǎng)多空情緒博弈加劇，預計未來(lái)關(guān)系將更加密切。目前，供給和需求均處于疲弱態(tài)勢。建議隨行就市，逢低做多。

鋼鐵礦業(yè)：穩增長(cháng)政策方向明確，黑色金屬持續看漲。

線(xiàn)

第四季度螺紋價(jià)格可能會(huì )在區間內運行?，F階段，政策利好削弱了產(chǎn)業(yè)鏈負反饋風(fēng)險，螺紋短期價(jià)格走勢可能較為波動(dòng)。

熱卷

鐵礦

隨著(zhù)宏觀(guān)利好政策的落實(shí)，四季度粗鋼供需平衡點(diǎn)對應的鐵水日產(chǎn)量預計將上修，將高于歷史同期。疊加11月鋼廠(chǎng)原料冬儲補庫預期，鐵礦石期貨價(jià)格已恢復貼水。推動(dòng)力增強，四季度鐵礦石期貨逢低做多思路不變?，F階段主要風(fēng)險可能是礦產(chǎn)價(jià)格高企導致國家發(fā)改委等監管部門(mén)采取監管措施。

煤炭焦炭：首輪焦炭促銷(xiāo)落地，貿易需求回升。

可樂(lè )

焦炭供需依然疲軟，短期階段性錯配并不突出。但首輪促銷(xiāo)落地，鋼廠(chǎng)虧損狀況有所改善，市場(chǎng)信心逐步恢復，冬儲原料采購有望進(jìn)入成交，價(jià)格下方有支撐。關(guān)注下游啟動(dòng)補貨時(shí)間。

焦煤

需求預計將逐步企穩回升。原煤產(chǎn)量很難出現大幅增長(cháng)。供需結構松動(dòng)的概率不高。但場(chǎng)內拍賣(mài)逐漸活躍，貿易環(huán)節入市熱情有所增加。下游鋼鐵、焦炭原材料庫存處于較低水平。冬季儲存補充會(huì )有幫助。需求的恢復可能會(huì )推動(dòng)價(jià)格上漲。

純堿：源粵估值偏低，或已全面定價(jià)為負。純堿05合約可以是長(cháng)期的。

蘇打粉

遠興1、2號線(xiàn)基本滿(mǎn)產(chǎn)，金山設備將逐步爬產(chǎn)，產(chǎn)能增加，供給增加的負面影響已經(jīng)顯現。今天我們重點(diǎn)關(guān)注隆中口徑純堿的周產(chǎn)量，以驗證實(shí)際供應增長(cháng)的步伐。另外，近期煤炭市場(chǎng)走弱，坑口、港口、進(jìn)口煤價(jià)格均走軟，純堿現貨生產(chǎn)成本或將出現階段性松動(dòng)。但純堿期貨估值一直處于低位，主力合約價(jià)格已明顯低于現貨氨堿工藝成本。由于四季度是燃料需求高峰，燃料價(jià)格不會(huì )受到長(cháng)期大幅下跌的推動(dòng)。因此，純堿繼續下跌的空間將受到限制。并且從價(jià)差結構來(lái)看，遠月純堿期貨價(jià)格持平，9月價(jià)格在5月份逐步上漲，也反映出市場(chǎng)負庫存價(jià)格的鈍化。謹慎者將繼續持有1-5反手，而激進(jìn)者將繼續保持耐心，持有05合約多單。

四季度，浮法玻璃價(jià)格面臨需求環(huán)比減少、供給環(huán)比增加、原料純堿價(jià)格累計跌幅擴大等下行壓力。不過(guò)，玻璃期貨價(jià)格已低于天然氣成本，接近煤炭成本。四季度供暖季總體上是能源需求的旺季。能源價(jià)格長(cháng)期不具備大幅走軟的驅動(dòng)力，因此玻璃市場(chǎng)進(jìn)一步下跌的空間也將有限。目前玻璃現貨價(jià)格緩慢下跌，期貨出現企穩跡象，基差維持在高位。需關(guān)注11月后玻璃基差收斂路徑。上漲趨勢的概率可能會(huì )逐漸增加。

原油：市場(chǎng)情緒低迷，原油維持區間波動(dòng)

當前原油市場(chǎng)情緒相對低迷，未來(lái)一段時(shí)間油價(jià)可能會(huì )維持在區間內。

聚酯：基本面尚無(wú)明顯利好驅動(dòng)，持續增長(cháng)動(dòng)力有限。

PTA成本及供需情況沒(méi)有明顯改善，價(jià)格持續上漲動(dòng)力有限。

甲醇：庫存小幅下降，傳統下游價(jià)格下跌

根本矛盾并不突出，甲醇依然波動(dòng)。

聚烯烴：廠(chǎng)家庫存大幅下降，部分需求減弱

隨著(zhù)需求減弱和原油下跌，聚烯烴疲軟且波動(dòng)較大。

橡膠：供需結構持續改善，注重需求滿(mǎn)足的可持續性

汽車(chē)市場(chǎng)保持復蘇態(tài)勢，乘用車(chē)零售量同比增長(cháng)。臨近年底經(jīng)銷(xiāo)商去庫存意愿或將增強，關(guān)注終端需求的可持續性。但原料生產(chǎn)加工仍受氣候變化影響，預計海外旺季產(chǎn)量無(wú)增長(cháng)，供需結構保持改善趨勢，滬膠價(jià)格中心仍以上漲帶動(dòng)。

目前大幅獲利還比較有限，但原油價(jià)格擾動(dòng)加大，棕櫚油難有趨勢行情。

（以上內容僅供參考，投資需謹慎。如需進(jìn)一步建議，請聯(lián)系對應的客戶(hù)經(jīng)理。）

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