截至11月3日，CRB商品價(jià)格指數重心小幅轉移，11月3日收于281.77，較10月27日累計下跌3.33，跌幅1.2%。國內文華商品指數11月3日收于185.14 ，較10月27日上漲1.34，漲幅0.73%。 11月3日，ICE棉花期貨主力12合約報價(jià)79.65美分/磅，較10月6日下跌4.82美分/磅，跌幅5.71%。截至11月3日當周，鄭棉主力01合約收于15860元/噸，較10月27日累計下跌255元/噸，跌幅1.58%，累計持倉量增加3.4萬(wàn)手至655,000 手。本周鄭棉期貨價(jià)格大幅下跌，主力01合約最低觸及15475元/噸，為近六個(gè)月來(lái)的最低點(diǎn)。在短期大幅下跌的背景下，鄭棉棉價(jià)已回落至相對合理估值。新年以來(lái)，市場(chǎng)價(jià)格與皮棉成本出現明顯倒掛。大部分產(chǎn)業(yè)避險訂單未能入市。新年度倉單棉花登記緩慢。市場(chǎng)一直關(guān)注CF01合約的交割情況。目前下游市場(chǎng)仍沒(méi)有好轉跡象。棉紗商業(yè)庫存仍處于歷史高位，消化棉紗庫存存在壓力。目前下游紡織企業(yè)開(kāi)工率持續下滑，棉花現貨買(mǎi)盤(pán)較差，難以對棉價(jià)形成有力支撐。短期內棉花價(jià)格或將繼續震蕩，我們將關(guān)注市場(chǎng)情緒和產(chǎn)業(yè)政策的變化。

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